白银市场正经历一场历史性狂飙，其剧烈的价格波动与极端散户参与度，展现出与迷因股（Meme股）高度相似的市场特征。

周一，白银期货创下近40年来最大单日涨幅，引发投资者蜂拥进入相关交易所交易基金（ETF），推动其交易量突破美股所有个股的总和，创下全新纪录。

据道琼斯市场数据显示，全美最活跃的两只标的均为白银ETF：排在首位的是ProShares UltraShort Silver ETF，换手量接近8亿股，反映出大量投资者押注此轮涨势将迅速反转；紧随其后的是iShares Silver Trust，成交量超过3.77亿股。

ETF交易量刷新历史纪录

随着白银价格持续走强，散户热情被彻底点燃，相关ETF交易量呈现爆炸式增长。

初步统计显示，包括iShares Silver Trust、Sprott Physical Silver Trust和ProShares UltraShort Silver在内的三只主要基金，合计换手量突破12亿股。

值得注意的是，市场博弈极为激烈。做空类工具如ProShares UltraShort Silver ETF以近8亿股的成交量位居榜首，而做多类的iShares Silver Trust则以超3.77亿股的成交额位列第二。

与此同时，与iShares Silver Trust挂钩的期权合约也迎来空前活跃。数据显示，周一有超过360万份看涨期权完成交易，无论看涨或看跌，其交易速度均达到历史峰值。

动能驱动犹如“Meme股”

面对如此迅猛的上涨趋势与极高的市场热度，分析师开始将其与2021年GameStop等迷因股事件相类比。

Baird市场策略师Mike Antonelli在社交媒体平台X上直言：“白银和GameStop有什么区别？这难道不是现在的Meme股吗？”

他指出，尽管白银具备工业属性，但过去一个月内并无基本面重大变化足以支撑其价格上涨65%。他认为，当前市场已进入典型的“趋势跟随”生态——一旦价格启动，资金便会毫无迟疑地集体涌入。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick亦持相同观点。他表示，虽然白银缺乏早期迷因股那种对抗机构的叙事张力，但这场由动能主导的狂热已完全脱离基本面逻辑，成功俘获公众想象力。

散户关注度重回2011年高点

社交媒体数据进一步印证了散户的深度参与。投资社交平台Stocktwits的市场洞察主管Tom Bruni透露，自上月底以来，白银相关页面周浏览量飙升至去年夏天水平的30至40倍。

他强调：“我们多年未见散户对白银表现出如此强烈的兴趣，这可能是自2011年上一轮牛市结束以来的最高水平。”

事实上，白银曾在2021年迷因股热潮中短暂成为焦点，且长期在个人投资者群体中拥有稳固基础。而自2025年开年以来，白银期货实现至少自1979年以来最强劲的年度表现，连续上涨使其狂热情绪被推至新高。

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