近期比特币投资者实现显著亏损，暗示市场可能正步入下行周期。这一现象被视为应对潜在危机的关键信号。

比特币已实现亏损突破6.9万枚，周期转换信号浮现

数据显示，自去年12月23日以来，比特币持有者按30日累计计算已实现约6.9万枚比特币的损失。这是自2023年10月以来首次出现投资者整体处于净亏损状态，部分观点认为这标志着长期上涨行情已进入尾声。

从利润顶峰到净亏损：结构性趋势正在形成

分析指出，当前实现的亏损主要源于长期周期转换，而非短期市场波动。比特币已实现利润在2024年1月见顶后，历经同年12月、2025年7月及10月多次高点逐步下移，呈现持续减弱趋势。最终自今年初起，已实现亏损开始超过利润，市场进入净亏损阶段。

历史镜鉴：2021至2022年周期的相似路径

此轮走势与2021至2022年周期存在相似之处。当时已实现利润于2021年1月触顶，随后经历数次更低的高点后，市场正式进入下行阶段。值得注意的是，彼时尽管价格水平更高，净盈利规模却已收缩，提前预示了熊市开端。

目前比特币30日已实现净利约为250万枚，较2025年10月的440万枚大幅回落。该数值为2024年3月以来最低水平，与上一轮牛市结束后的状况相近。投资者情绪及需求指标均与过往熊市初期特征相符。

需求动力不足，买盘支撑持续弱化

多数链上指标与盈利性数据均指向市场处于下行周期初始阶段。尽管部分指标曾显示需求条件改善迹象，但其强度尚不足以推动市场趋势逆转。

近30日内，通过交易所交易基金及现货交易所产生的新增需求呈下降趋势。缺乏有力买盘支撑的弱势格局，可能进一步加剧投资者的不安情绪。

调整期的战略思考：理性应对周期更迭

市场下跌并非全然消极，可能仅是中长期趋势中的调整阶段。然而，已实现利润的结构性恶化及低点反复形成，暗示牛市高峰已过，新周期正在开启。对比特币的投资策略也需顺应趋势进行相应调整。

比特币再度进入亏损实现阶段，长期周期转换信号已然显现。面对与历史熊市前夕相似的征兆，投资者需思考如何在此环境下构建稳健策略。此时更需要依托数据的投资眼光与理性判断。

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