随着加密货币市场迈入2026年，投资者在“抛物线式上涨”的期待与现实中的宏观混乱之间徘徊不定。著名分析师George Tung在近期访谈中揭示，比特币过去依赖减半事件的四年周期模式——即两年寒冬、一年复苏、一年高峰——已不再适用。

旧周期终结：2025年或现停滞而非爆发

Tung明确表示，2025年市场预计不会迎来预期中的强劲反弹，这正是新阶段到来的信号。传统技术图表对价格走势的预测力正在减弱，市场逻辑发生根本性转变。

新驱动力：地缘政治与宏观决策主导

当前影响市场走向的核心因素已从技术面转向特朗普政府的关税政策、监管动向及全球地缘战略。Tung直言：“我现在关注的是特朗普动态而非价格波动”，这句话精准概括了投资者注意力的重大转移。

山寨币季缺席的深层原因

针对“为何山寨币行情迟迟未启动”这一普遍疑问，Tung提出两大关键解释：

其一，交易所提供的高杠杆机制推动投资者从长期持有转向短期投机，导致做市商与平台成为主要受益者，频繁爆仓则持续削弱市场自然上行动能。

其二，大量资金正流向Polymarket等预测市场平台，用于押注选举结果、天气变化等非传统领域，散户对中小型项目信心严重不足。

资金分流至贵金属：避险情绪升温

值得注意的是，2025至2026年间金银价格显著攀升，白银涨幅接近200%。原本可能注入加密市场的资金正大规模转向黄金、白银等传统避险资产，进一步压制了加密货币的上涨空间。

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