游戏零售商GameStop近日将其全部持有的比特币转移至Coinbase机构交易平台，此举引发市场对其加密资产储备策略可能生变的广泛讨论。区块链数据分析平台CryptoQuant于周五在社交媒体披露，该笔操作涉及4,710枚比特币，市值逾4.22亿美元，已转入Coinbase Prime账户。

比特币转移或预示出售意图

CryptoQuant分析指出，此次转账“极有可能为后续出售做准备”。若以当前每枚90,800美元的价格抛售，GameStop此前以平均107,900美元成本购入的比特币或将产生约7,600万美元账面亏损。该公司于今年5月通过多轮投资累计买入上述数量比特币，投资成本较高。

企业加密策略面临严峻考验

GameStop的比特币布局始于去年2月，当时首席执行官Ryan Cohen在与Strategy董事长Michael Saylor会晤后启动相关计划。尽管市场传闻不断，公司至今未公开回应是否已出售或计划出售其持仓。CoinTelegraph已就此联系公司，暂未获正式回复。

值得注意的是，周三披露的监管文件显示，Ryan Cohen近期再度增持超1,000万美元的GME股票，持有50万股，推动股价在周四上涨超3%。这表明管理层仍对核心业务保持信心。

建立比特币储备曾在2024至2025年间形成一股机构风潮，但随着市场对可持续性的质疑加剧，多家企业自2025年下半年起遭遇股价回调，投资者情绪趋于谨慎。

数据显示，目前至少有190家上市公司在资产负债表中持有比特币，过去12个月内更有不少企业陆续布局以太坊、Solana等主流及新兴山寨币资产。

指数编制机构暂缓调整，缓解企业压力

企业级加密资产配置迎来关键转折点。本月早些时候，全球知名指数公司明晟（MSCI）宣布暂时不将持有数字资产的上市公司排除在其主流市场指数之外。

这一决定被视为重大利好，旨在给予更多时间区分“纯粹投资型”公司与真正将加密资产纳入运营核心的企业实体。若被剔除指数，如Strategy等企业可能面临数十亿美元被动资金流出，严重影响资本吸引力。

明晟表示，需更长时间评估不同企业的实际运营模式，避免误伤具备长期战略价值的创新主体。该政策调整暂时缓解了市场对企业加密资产配置被边缘化的担忧。

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