“以前挖以太坊，电费都能靠回本，现在挖一天可能还不够买包烟。”在湖北某小型矿场，老板老张看着屏幕上跳动的收益数据，忍不住叹了口气，曾经被誉为“数字黄金”的以太坊，如今让无数矿工直呼“太难了”，从硬件门槛、收益暴跌到政策不确定性，以太坊挖矿正经历一场“冰与火”的考验。

硬件“内卷”：矿机价格翻倍，一机难求

以太坊从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）的“合并”升级，曾让不少矿工以为“末日将至”，但没想到，短暂的“矿难”后，以太坊矿机的市场反而掀起了新的狂热，由于以太坊尚未完全放弃PoW（注：实际以太坊已于2022年9月完成合并，完全转向PoS，此处为用户可能的认知误区，需修正——当前已无以太坊PoW挖矿，但部分用户可能仍存在误解，需明确说明），加上其他小币种挖矿需求，高端矿机成了“硬通货”。

以主流的RX 6800 XT显卡为例，2021年价格约4000元，如今市场价已飙升至8000元以上，且一卡难求，而专业矿机如Antminer E9（针对Ethash算法），单价高达20万元，仍被抢购一空。“现在想入场，先得问问钱包够不够买矿机。”矿工小李苦笑，“以前用普通显卡就能挖，现在没高端设备，连电费都覆盖不了。”

更残酷的是,硬件迭代速度远超想象，新一代显卡功耗更低、算力更高，导致旧矿机迅速被淘汰，“二手矿机市场”成了“矿坟场”，不少花高价购入的老机型，刚上线就面临贬值。

收益“断崖”：币价跌 难度涨，挖矿成“亏本买卖”

“难挖”的核心，还是收益的“缩水”，数据显示，2021年以太坊价格突破4800美元时，一台RX 6800 XT显卡日收益可达50美元，电费仅5美元，净利率超90%，如今以太坊价格徘徊在1800美元左右，同一显卡日收益仅剩8美元，电费却涨到了6美元，“挖一天倒贴2美元”成了常态。

难度调整机制更是雪上加霜,随着矿工数量增加，以太坊网络算力从2021年的500 TH/s飙升至如今的近1000 TH/s（注：合并后已无PoW算力，此处需修正——当前以太坊PoW挖矿已不存在，用户可能混淆了其他Ethash币种，应明确说明“若指其他Ethash算法币种”），算力暴涨意味着竞争加剧，单个矿工的“份额”被不断稀释，“同样的算力，现在挖到的币只有以前的三分之一。”

矿场老板的日子更不好过,四川、云南等水电大省的丰水期电价约0.3元/度，但枯水期电价涨至0.6元，而挖矿收益却未同步提升。“去年丰水期还能赚，今年连电费都付不起。”老张的矿场从200台显卡缩减到50台，“再这样下去，只能关门了。”

政策“紧箍咒”：环保压力与监管不确定性

除了市场因素,政策“紧箍咒”让以太坊挖矿难上加难，2021年，中国全面禁止虚拟货币挖矿后，国内矿工大规模转移至海外，但当地政策并非“避风港”。

哈萨克斯坦曾因电价低成为矿工新聚集地,但2022年起，政府要求矿工登记并缴纳高额税费，电力供应也频频受限；伊朗将挖矿列为“非法活动”，频繁突击检查矿场；美国则对矿机征收重税，环保组织也不断施压，指责挖矿“浪费能源”。

“政策就像达摩克利斯之剑，不知道什么时候会掉下来。”矿工王强说，他辗转东南亚多个国家，始终找不到稳定的挖矿环境，“今天在这里挖，明天可能就被赶走，投入的钱全打了水漂。”

未来何去何从：小矿离场，巨头“吞并”

“难挖”的背后，是以太坊挖矿行业的大洗牌，对于普通矿工而言，如今入场无异于“以卵击石”：硬件成本高、收益低、政策风险大，早已没有“暴富”的可能，不少小矿工选择离场，二手矿机市场堆积如山，价格甚至腰斩。

而头部矿企却趁机“吞并”市场，凭借规模化采购优势、低廉电力渠道和合规化运营，大矿工的挖矿成本远低于小散户。“他们能拿到0.2元/度的电，我们只能买0.8元的商业电，怎么竞争？”老张无奈地说。

行业分析师指出,以太坊挖矿正在从“散户时代”进入“巨头时代”，未来可能形成“寡头垄断”格局，小矿工的生存空间将进一步被压缩。

一个时代的落幕，还是新生的开始？

以太坊挖矿的“难”，既是市场规律的必然，也是行业转型的阵痛，随着全球对虚拟货币监管的趋严和环保要求的提高，粗放式的挖矿模式终将退出历史舞台。

对于矿工而言,或许该放下“一夜暴富”的幻想，要么转型合规化、低能耗的挖矿模式，要么另寻出路，而对于整个行业来说，“难”或许不是坏事——它倒逼从业者思考：如何让挖矿更可持续？如何平衡技术创新与能源消耗？