在波澜壮阔的投资市场中，无数投资者追寻着“圣杯”般的交易体系，渴望在波动的行情中稳健获利，由“成长股投资之父”威廉·欧奈尔（William J. O'Neil）创立的RPS（Relative Price Strength，相对价格强度）交易体系，凭借其独特的量化视角与实战性，成为全球投资者尤其是成长股玩家的重要参考，本文将深入剖析欧奈尔RPS交易体系的核心逻辑、应用方法及其背后的投资哲学,为投资者解码这一制胜密码。

RPS的诞生：从“市场优胜者”到“相对强度”的哲学

欧奈尔在创立RPS体系前，深入研究了过去几十年美国股市中最成功的股票，发现了一个共性：大牛股在启动主升浪前，往往已经展现出显著的相对价格强度，这些股票并非在市场低迷时默默无闻，而是在相对较短的时间内（如6个月或1年）跑赢市场90%以上的股票，基于这一发现，欧奈尔提出了RPS的核心逻辑：真正的投资机会，藏在那些“相对更强”的股票中——不仅要关注股价是否上涨，更要关注其相对于整个市场的表现。

RPS的量化定义简洁而有力：某只股票在过去特定时间段（如12个月）的涨幅，与市场中所有股票同期涨幅排名的百分比值，某股票的RPS为90，意味着其过去12个月的涨幅超过了市场中90%的股票，属于绝对的“市场优胜者”，欧奈尔认为，RPS是识别“资金关注度高、趋势形成初期、潜力巨大”股票的关键指标，能有效过滤掉“滞涨股”和“弱势股”,让投资者聚焦于真正有上涨动能的标的。

RPS的核心应用：如何用“相对强度”捕捉趋势？

RPS并非孤立指标，而是欧奈尔CAN SLIM交易体系中的重要一环，与“当季每股收益增长”“年度收益增长”“新产品或新服务”“供给与需求”“市场领先股”“大盘走势”等原则相辅相成，在实际应用中,RPS的核心价值体现在以下三个层面：

筛选“潜力股”：用RPS划定“强者”范围

欧奈尔的研究表明，RPS值在80以上的股票，往往是未来大牛股的“预备役”，投资者可以通过股票筛选工具（如欧奈尔自主研发的MarketSmith），设置“RPS≥80”的条件，快速锁定市场中相对强度最高的股票，在牛市初期或行业复苏阶段，那些率先突破盘整、RPS持续攀升的股票，往往预示着资金正在积极布局，值得重点关注。

需要注意的是，RPS筛选的是“相对强势”，而非“绝对低价”，高RPS股票可能已有一定涨幅，但只要其相对强度保持领先，趋势就可能延续，欧奈尔强调：“不要害怕买入强势股，市场永远奖励强者。”

确认趋势信号：RPS与股价走势的“共振”

RPS的核心作用是“确认趋势的强度”，当股价突破关键阻力位（如52周新高）时，若RPS同步突破80（或前期高点），意味着股价上涨不仅是短期行为，更是市场资金认可的“相对强势”表现，趋势的延续性更强，反之，若股价创新高但RPS却走弱（如从80降至60），则可能是“假突破”，需警惕主力资金出货。

某科技股股价突破盘整平台，同时RPS从70跃升至90，说明该股不仅跑赢大盘，还跑赢了同行业90%的股票，资金的介入力度和市场的认可度均达到高位,此时介入胜算较大。

动态跟踪：RPS作为“趋势风向标”

RPS并非一成不变，而是需要动态跟踪，当RPS从高位持续回落（如从90降至70以下），即使股价仍在上涨，也可能意味着相对强度减弱，上涨动能衰减，投资者需结合其他指标（如成交量、均线、业绩预期）判断是否需要减仓或止盈，欧奈尔建议：“当RPS跌破70时，即使股价未跌，也要警惕趋势反转的可能。”

RPS的实战边界：避免“唯RPS论”的误区

尽管RPS是强大的趋势跟踪工具，但投资者需警惕“唯RPS论”的误区，欧奈尔体系的核心是“基本面 技术面 市场情绪”的综合研判，RPS只是其中的“技术面”辅助指标，若脱离基本面支撑，单纯追逐高RPS股票，可能陷入“追高陷阱”。

某股票因短期炒作（如概念炒作）导致RPS飙升，但基本面（如业绩、营收）并无改善，其高RPS难以持续，股价往往很快回落，RPS必须与欧奈尔CAN SLIM体系中的其他原则结合使用：优先选择“当季收益大幅增长”“年度收益持续向好”“有新产品或行业催化”的股票，再用RPS确认其相对强度，最后结合大盘走势选择入场时机。

RPS的本土化应用：A股市场的适配与调整

欧奈尔RPS体系诞生于美股市场，但其核心逻辑——“强者恒强，捕捉相对强势趋势”——同样适用于A股市场，A股散户占比高、波动性大、政策影响显著，投资者在应用RPS时需结合本土特征进行调整：

  • 时间周期适配：A股市场短期情绪波动大，可缩短RPS观察周期（如6个月或9个月），同时关注12个月RPS，避免因短期噪音误判趋势。
  • 行业对比优化：A股行业轮动较快，需在同行业内比较RPS（如科技股与科技股比，消费股与消费股比），避免跨行业比较的偏差。
  • 政策与情绪结合：A股受政策影响显著，高RPS股票若遭遇政策利空（如行业监管），需及时止损，而非单纯依赖RPS信号。

用“相对强度”拥抱趋势，用体系战胜市场

欧奈尔RPS交易体系的本质，是通过量化指标识别“市场中的强者”，顺势而为，捕捉趋势中的主要利润波段，它不仅是一种技术工具，更是一种投资哲学：不与趋势为敌，不与“弱势股”纠缠，聚焦真正有资金推动、有基本面支撑的相对强势股。