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日本债券市场面临压力：债务和政策风险上升

日本债券市场再次成为关注焦点，各类长期债券收益率屡创新高。日本40年期国债收益率飙升至4%，创历史新高。紧随其后，日本10年期国债收益率也突破2.3%，达到30年来的最高水平。

来源：贸易经济

这一显著上涨凸显了投资者对日本经济举措、财政状况、即将举行的大选以及下一次利率决定的日益紧张情绪。

日本债券市场目前的情况如何？

从其他主要政府长期债券来看，大多数债券在所有时间段内的利率都出现了大幅增长：

  • 10年期国债收益率：约2.32%（20世纪90年代以来最高）

  • 20年期债券：约3.35%

  • 30年期债券：约3.70%（历史新高）

  • 40年期债券：4.00%（史无前例）

然而，1个月、3个月和6个月等短期债券的收益率要低得多，低于1%。它们与……保持接近。日本央行政策利率为0.75%。这一利率差距清楚地表明，投资者预期未来成本和风险将会增加。

什么是政府债券？为什么政府债券如此重要？

政府债券本质上是一种贷款。投资者借钱给政府，政府则向他们支付利息。收益率上升通常不利于国家和投资者的信心。为了更简单易懂，我们来分析一下：

  • 屈服：该笔贷款的利率。

  • 更高的收益：投资者在市场风险增加时寻求更高的回报。

  • 收益率降低：投资者觉得放贷很安全，并且相信会有稳定的回报。

债券被视为政府筹集资金和维持货币流通的重要工具。然而，当收益率上升时，就会产生一个问题：

  • 政府借贷成本上升

  • 企业和个人贷款利率可能会上升

  • 市场开始将经济增长放缓或通货膨胀加剧的预期计入价格。

日本国债收益率为何上升？

目前，该国近期房价大幅上涨。主要影响因素包括：

1. 财政担忧（政府支出风险）
首相高市早苗提议将食品消费税降至0%。市场担心此举可能增加政府债务，因为目前尚无明确的计划来弥补税收损失。

首相高市早苗提议将食品消费税降至0%。此举引发了市场对政府债务的担忧，因为目前尚无明确的资金来源来弥补减税造成的财政损失。

2. 政治不确定性
高市春树宣布将于2月8日举行选举。投资者预测她的政党将获得更多权力，这可能会导致更高的支出和借贷。

3. 日本央行政策的转变
日本央行决定结束长达数十年的宽松货币政策：

  • 负利率将于2024年结束。

  • 债券购买量下降

  • 2025年12月，利率上调至0.75%，这是近30年来的最高水平。

这意味着日本央行不再维持低债券收益率。

这对加密货币世界有何影响？

日本债券市场并不局限于国界之内。日本无疑是世界上最重要的经济体之一，其货币流通中的事件会影响全球市场情绪。

  • 日本收益率上升会降低日元套利交易（借入廉价日元进行投资）

  • 这可能导致全球市场波动。

  • 比特币和山寨币等风险资产可能面临短期压力

另一方面，市场专家认为，不断上升的债务和通胀风险对比特币等加密货币而言具有长期利好，而比特币通常被用作……对冲工具在传统货币疲软时期。

结论

日本国债收益率的上升表明交易员情绪发生了重大转变。在经历了数十年的低利率之后，投资者现在预期更高的回报，因为他们担忧财政和政治变革带来的风险增加，以及央行更加积极的干预。

然而，就目前而言，这一增长引发了一种信念，即该国已进入一个新的经济时代——一个借贷成本上升、资金有限的时代，全球连锁反应预计也会影响包括股票、货币和加密货币在内的其他主要市场。