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在社区以压倒性优势（99.89% 的赞成票）投票决定启动 $INJ 代币经济的下一个篇章后，Injective 正进入其历史上最重要的阶段之一。

该治理提案现已正式通过，启动了一项结构性重组，旨在永久减少供应量，并将 INJ 转变为加密生态系统中最具通缩性的资产之一。

Injective 通过其官方 X 账户公开宣布了结果，确认新阶段现已启动，并将从根本上重塑协议层面的发行和通缩运作方式。

据该团队称，此次更新不仅仅是经济上的调整，而是一项核心架构变更，旨在加强长期稀缺性，放大回购效应，并将价值积累与底层区块链活动直接挂钩。

这一转变对 Injective 而言是一个关键时刻，因为它使 INJ 能够在市场参与者要求区块链网络加强货币纪律之际，更好地控制代币供应动态。

该提案标志着结构性变革，而非表面调整。

Injective强调，新启动的阶段不应被误解为象征性的或表面化的更新。它代表着INJ代币长期运行机制的结构性重塑。一旦这些机制在链上实施，网络的发行逻辑将永久性地收紧。

核心变化包括：

  • 减少代币发行
  • 有效通货紧缩率翻倍
  • 将股票回购与减发相结合
  • 循环供应长期萎缩

Injective 不再仅仅依赖周期性的销毁或孤立的回购事件，而是正在向协议层面的通缩机制转型。这意味着通缩压力已内置于区块链的设计之中，而非取决于人为决策或临时事件。

随着新的调整，INJ的发行变得更加保守，供应减少成为一个持续的、自我强化的过程。Injective将这种模式描述为通货紧缩不再是附属特征，而是一项基本经济原则。

协议层面的通货紧缩重新定义了供给动态

该提案的核心在于大幅收紧发行参数。实际上，这意味着随着时间的推移，网络将铸造更少的新 INJ 代币，从而显著减缓代币进入流通的速度。这种收紧发行的目的是永久性地减少净供应量。

在新架构下：

  • 减少伤害
  • 通过回购，更多INJ被移除。
  • 净供应减少速度加快
  • 随着普及率的提高，稀缺性也会增加。

这标志着通缩曲线的急剧加速。根据治理文件，通缩率预计将永久性地翻倍，造成长期稀缺效应，并随着网络使用量的增加而加剧。

该设计旨在模仿健全货币体系的行为，即随着价值的积累，供应量减少，从而增强长期持有者的信心，并将代币与实际使用指标挂钩。

回购成为累加因素，而非独立事件

此次升级中最具影响力的要素之一是代币回购机制的重新分类。此前，社区回购是独立运作的机制，在收益允许的情况下回购代币，但并未直接整合到代币发行逻辑中。

采用新模型：

  • 回购是累加的
  • 发行量减少会放大其影响。
  • 结构性通缩取代了周期性燃烧
  • 即使在市场波动期间，供应收缩也会加速。

来自 Injective 生态系统的收入将继续为持续的债券回购提供资金，但这些回购如今与发行量减少相互作用，形成叠加效应。债券回购不再起到暂时提振作用，而是永久性地加剧了债券稀缺性。

这种综合方法创造了一个良性循环：随着 Injective 平台上的活动增多，更多的收入流入回购，而随着发行量的减少，这些回购又减少了净供应量的更大比例。

其结果是，经济增长直接加剧了通货紧缩，而不是加剧了通货稀释。

增长通过营收驱动的代币销毁机制加剧稀缺性

Injective 的全新经济模式在生态系统扩张和代币稀缺性之间建立了一个强大的正向循环。随着交易活动、dApp 使用量或协议费用等因素导致生态系统收入增加，更多的 INJ 代币将被投入到回购和销毁机制中。

与此同时，发行量减少意味着进入流通的供应量减少，从而放大了通过回购移除的每一份INJ的影响。

这会产生三个主要影响：

  • 随着时间的推移，稀缺性会增加。
  • 生态系统增长直接提升代币价值获取率。
  • 长期持有者从结构性通货紧缩而非投机中获益。

Injective 将此描述为将代币价值与区块链核心活动挂钩，而不是依赖外部炒作周期或发行。随着使用量的增长，通缩曲线会变得更加陡峭，使得每一单位的需求对价格和供应动态的影响更大。

此次调整旨在将 $INJ 定位为加密货币生态系统中最具通缩性的资产之一，甚至有可能超越目前严重依赖销毁机制的通缩模型。

Injective Positions INJ 是加密货币中最具通缩性的资产之一

随着新阶段的全面启动，Injective 押注于一种旨在实现长期可持续发展的代币模式。在通胀排放仍然是许多网络的主要弱点的市场环境下，Injective 向结构性通缩的转变显得尤为突出。

Injective 通过永久性减少债券发行并同时进行回购，实现了以下目标：

  • 可用供应量较低
  • 更强烈的稀缺信号
  • 与网络活动更高的价值一致性
  • 降低长期持有者的股权稀释风险

Injective公司并没有让通货膨胀不断累积，而是扭转了局面，利用网络成功来比以往更快地收缩供应。

如果生态系统继续发展，这些机制可能会使INJ超越受通胀影响较大的竞争对手，并标志着经济更加成熟。

INJ进入新时代，社区支持长期稀缺性

近乎全票通过的99.89%赞成票反映了社区对收紧货币政策和优先考虑代币长期价值的强烈支持。随着通缩阶段的正式开启，Injective 进入了一个新时代，其特点是：

  • 协议层面的稀缺性
  • 减少发行量
  • 综合回购
  • 复合通货紧缩
  • 与实际使用情况相符的价值获取

Injective 的重新设计明显体现了向可持续代币经济的转变，在这种经济模式下，增长会增强稀缺性，而稀缺性会增强长期价值。

随着网络生态系统的不断扩展，升级后的通缩机制旨在确保 $INJ 不仅变得有用，而且变得越来越稀缺。