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白银交易撰写本文时约为 93.10 美元。延续了多年来强劲的上涨势头，重塑了投资者的回报格局。过去七天，该金属价格上涨了10.86%，过去30天上涨了38.67%，五年来累计上涨超过283%。

这些分红数据引出了许多投资者现在都在思考的一个简单问题：五年前的一笔适度投资，如今价值几何？

1000美元的白银投资变成了什么？

2021年1月，白银价格接近每盎司24美元。以目前约93美元的价格计算，白银价格在五年内上涨了约283%。当时投资的1000美元……现在价值约 3,830 美元不包括交易成本或仓储费用。

来源：TradingView

这一转变凸显了白银近期价格上涨的幅度。同期，鲜有传统资产能达到如此迅猛的涨幅。

哪些因素促进了增长？

多种因素共同推动银价上涨工业需求是故事的核心。银的导电性使其在太阳能电池板、电动汽车、5G基础设施和医疗技术等领域得到广泛应用。随着全球对清洁能源和先进电子产品的投资加速增长，银的需求增长速度超过了供应增长速度。

宏观经济状况也发挥了作用。通胀上升和货币贬值时期，投资者寻求实物价值储存手段。白银和黄金一样，都受益于这种转变。在经济紧张或政策不确定时期，资本会转向与实物价值挂钩的资产，而不是承诺性的资产。

地缘政治风险加剧了这一趋势。战争、地区冲突和政治动荡增加了对避险资产的需求。在这些时期，由于投资者质疑金融体系的韧性，白银备受关注。

供应动态又增添了一层复杂性。大多数白银产量都是其他金属的副产品，这限制了矿商对价格上涨的反应速度。随着采矿成本上升和重大矿藏发现放缓，供应增长难以跟上不断增长的需求。这种供需失衡导致市场供需紧张。

绿色能源转型加剧了上述各项因素。太阳能装置的安装和电动汽车的普及提高了单位产出所需的白银用量。这种结构性需求对现有供应造成了持续的压力。

2026年白银值得买入吗？

随着 2026 年的临近，分析师们将继续关注白银的走势。近期评论贵金属投资者，例如彼得·希夫(Peter Schiff)的观点，指出矿业股和实物金属市场持续走强。希夫强调，即使在金银盘中出现回调的情况下，这些股票也出现了新的反弹，这表明市场趋势具有韧性，而非短期波动。

市场对利率的预期也至关重要。较低的利率会降低持有白银等无收益资产的机会成本。加之工业需求旺盛而供应反应有限，这些因素使得白银价格持续受到密切关注。

现在应该买入白银吗？

白银的上涨并未消除波动性。大幅回调持续出现，技术指标显示，随着价格走高，风险也在增加。分析师发出警告反对认为过去的收益可以保证未来的收益此前的周期中也出现过调整，例如 1980 年和 2011 年，但每次调整都受到不同的结构性压力影响。

市场历史学家指出，抛物线式上涨并非遵循单一模式。有些涨势会随着时间的推移而非价格本身而降温，而另一些涨势则只会回落部分涨幅。当前市场状况与以往有所不同，需求韧性和供应限制共同塑造了价格发现过程。

尽管白银价格接近历史高位，但这种金属的波动性依然存在，而非停滞不前。无论这种上涨势头是否会持续或放缓，过去五年已经彻底改变了白银的回报模式。对于投资者而言，这一现实使得白银始终是热门投资选择。