对于许多关注加密货币市场的投资者和爱好者来说，以太坊（Ethereum）的动态始终是市场的焦点，特别是当新的一天开始，大家总会习惯性地打开行情软件，看看“今天开盘”价格如何，在观察价格波动的同时，一个更基础但至关重要的问题也常常被提及：以太坊还有“挖矿”吗？

要回答这个问题，我们需要将时间拨回到一个关键的历史节点——2022年的“合并”（The Merge）。

以太坊的“挖矿”时代已经结束

在“合并”之前，以太坊和比特币一样，采用的是“工作量证明”（Proof-of-Work, PoW）机制，在这个机制下，全球无数矿工们利用高性能的显卡（GPU）进行复杂的数学运算，竞争打包交易并生成新的区块，成功打包区块的矿工将获得新铸造的以太坊作为奖励，这个过程就是我们俗称的“挖矿”。

PoW机制虽然安全，但其巨大的能源消耗一直是备受诟病的问题，为了实现可持续发展和降低能耗，以太坊社区经过多年的努力，在2022年9月15日正式完成了“合并”升级。

“合并”的核心变革，就是将共识机制从“工作量证明”（PoW）转变为“权益证明”（Proof-of-Stake, PoS）。

在PoS机制下，“挖矿”的概念被彻底颠覆，取代“矿工”的是“验证者”（Validator），任何人想要成为验证者，不再需要投入巨额资金购买昂贵的矿机和显卡，而是只需要锁定（质押）至少32个以太坊，进入以太坊2.0的信标链（Beacon Chain）中，系统会根据验证者质押的ETH数量和在线时间，公平地选择谁来验证下一个区块并创建新的“区块提议者”。

这个过程不再依赖算力竞争，而是依赖于“质押”。严格意义上来说，以太坊已经没有传统意义上的“挖矿”了。 那些曾经依赖以太坊挖矿为生的GPU矿工，在“合并”后基本都退出了以太坊网络,转而寻找其他支持PoW的加密货币进行挖矿。

“合并”之后，新币从何而来？

既然没有“挖矿”，那么今天我们看到的、交易的新以太坊是从哪里产生的呢？

答案在于PoS机制下的“奖励”机制，验证者们在维护网络安全、验证交易的过程中,会获得两种形式的奖励：

  1. 新发行的ETH奖励：这是最主要的增发来源，为了激励足够多的参与者成为验证者，以太坊网络会每年增发一定比例的ETH，作为对验证者的奖励，这个增发率目前设计得相对较低，旨在与通缩机制（见下文）相平衡。
  2. 交易费：用户在以太坊网络上进行每一笔交易（如发送代币、使用智能合约等）都需要支付Gas费，这些费用会分配给打包该区块的验证者,以及参与该区块共识的其他验证者。

虽然不叫“挖矿”，但新以太坊依然在被持续创造出来，只是其创造的方式从“算力竞赛”变成了“权益质押”。

一个重要的补充：通缩机制

值得一提的是，“合并”后，以太坊还引入了一个重要的通缩机制，每当用户进行交易时，除了支付给验证者的Gas费外，还会有一小部分ETH（目前是基础费用的50%）会被直接“销毁”（发送到一个黑洞地址，永不流通）。

在市场活跃度高、交易量大的时候，被销毁的ETH数量可能会超过新发行的ETH数量，从而导致以太坊的总供应量减少，形成“通缩”，反之，在市场低迷时，增发量可能会超过销毁量,这个机制为ETH的价值提供了一种新的支撑逻辑。

回归“今天开盘”

理解了以太坊不再“挖矿”的背景后，我们再来看“今天开盘”这个概念，开盘价格反映了市场在休市后，经过一夜的信息消化和资金博弈,对新一天以太坊价值的集体判断。

这个开盘价会受到多种因素的综合影响，

  • 宏观市场情绪：全球股市、美元指数、通胀数据等。
  • 行业新闻：以太坊生态的重大升级、大型机构动向、监管政策变化等。
  • 技术面因素：价格在关键支撑位或阻力位的表现。
  • 资金流向：交易所ETH的净流入或流出情况。

开盘价本身只是一个瞬间的市场快照，对于投资者而言，更重要的是理解其背后的驱动逻辑，并结合以太坊从“挖矿”到“质押”这一根本性转变所带来的长期影响。