比特币价格在过去一周突破94,000美元关键阻力位，令加密货币社区感到意外。这一走势引发广泛讨论：是熊市反弹的短暂现象，还是牛市重回正轨的信号？以下是区块链分析机构CryptoQuant的深度解读。

CryptoQuant：市场回暖未改熊市本质

1月16日，区块链数据分析平台CryptoQuant发布最新报告，指出比特币在突破97,000美元后，需求端出现边际改善。然而，该机构强调，这并未改变整体趋势——比特币仍处于自2025年11月底启动的熊市周期中。

此前，当比特币价格跌破365日移动平均线时，被普遍视为熊市正式确认的标志。尽管近期价格回升约21%，但尚未重新站稳位于10.1万美元附近的技术支撑位。这一水平在历史周期中常作为“状态边界”，在下跌前往往触发反弹。

来源：CryptoQuant

CryptoQuant进一步指出，虽然美国现货溢价指标如Coinbase Premium曾短暂转正，但美国比特币现货ETF在11月抛售超5.4万枚BTC后，仅暂停净卖出，并未显现持续吸筹迹象。

链上数据显示，过去30天内比特币表观需求下降约67,000 BTC，而现货ETF资金流入仍远低于持久牛市所需的水平。与此同时，中心化交易所的比特币转入量升至7天均值约39,000枚，为11月下旬以来最高，反映出抛售压力正在积聚。

这些因素表明，尽管价格有所回升，但市场基本面依然脆弱，短期反弹难以逆转长期调整趋势。

比特币价格概览

截至发稿，比特币价格约为95,200美元，过去24小时波动有限，维持高位震荡。

BTC 日线图价格 | 来源：BTCUSDT 图表TradingView

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