Coinbase面向极少数用户试点推出股票交易功能

此举是其打造“万物交易平台”战略的一部分，该平台旨在涵盖加密货币、股票及另类投资产品。这一决定被解读为Coinbase与传统金融经纪商如Robinhood、Charles Schwab、Fidelity等展开直接竞争的转折点。预计其与已支持加密货币与股票同步交易的Robinhood之间的竞争将尤为激烈。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗近期在《财富》杂志访谈中表示：“在金融资产正转向区块链基础设施的当下，Coinbase已准备好引领这一趋势。”他解释说，公司致力于连接传统金融与加密货币。

目前，Coinbase通过后端系统采用Apex Fintech Solutions的技术，以传统股票交易方式提供服务。计划在未来几周内逐步扩大服务范围，向普通用户开放。阿姆斯特朗承认，完全实现股票代币化可能需要数年时间，且需经过与美国证券交易委员会（SEC）协商等复杂程序。他指出：“真正意义上的代币化资产应是一对一对应实体股票的区块链形式。”并预测未来两年内，以初创公司为代表的代币化股票发行将会启动。

市场对此类需求正逐步扩大。据区块链数据平台RWA.xyz数据，最近一个月代币化股票的月交易额约为24.1亿美元，较上月增长约19%。虽然Robinhood和Kraken等已在有限地区提供基于美国股票的代币化产品，但Coinbase计划采用自主发行方式，而非依赖外部合作伙伴。

除股票外，Coinbase正将服务拓展至衍生品、预测市场等多个领域。近期，其与受联邦监管的Kalshi平台合作，准备推出涵盖经济、政治、体育等多主题的事件合约产品。根据泄露的内部图像显示，该平台将通过Coinbase Financial Markets支持美元或USDC进行交易。

阿姆斯特朗提出了今年的三大目标：构建全球一体化交易所、扩展稳定币及支付系统、通过Base区块链及开发工具推动用户转向链上。他在X平台上强调：“我们将把Coinbase打造成全球顶尖的金融应用。”并表示正聚焦于自动化与产品品质的投资。

另一方面，Coinbase近期因参议院银行委员会撤回加密货币市场结构法案草案，与政治及监管机构产生冲突。阿姆斯特朗批评该法案实质上禁止了股票代币化、限制稳定币收益奖励，并削弱了商品期货交易委员会（CFTC）的权限。他表示：“与其出台糟糕的法案，不如没有法案。”此举促使该法案的表决被推迟。

法案的核心争议在于银行界主张提供稳定币利息可能模糊与存款产品的界限。阿姆斯特朗指责银行为了保护自身盈利模式，正阻碍Coinbase的主要收入来源——稳定币奖励计划。研究机构Citron Research也卷入争议，公开支持代币化股票竞争对手Securitize，并批评Coinbase“试图通过阻碍对代币化资产的明确监管来维持其市场既有地位”。据悉，Securitize迄今已与贝莱德、阿波罗等合作伙伴发行了约400亿美元规模的代币化资产，并持有经纪自营商许可证。争议发生后，Coinbase股价下跌约4%。

尽管存在冲突，Coinbase对长期增长持乐观态度。其投资研究主管大卫·杜昂在近期报告中指出：“监管清晰度的进展与机构参与的扩大正在形成有利的市场环境。”并预测：“2026年将成为转折点，表现为ETF批准加速、稳定币支付扩展以及代币化抵押品应用增加。”

“股票如代币：代币化时代来临”

Coinbase启动股票交易服务并将2026年定为完全代币化转型期，其理由显而易见。加密货币与传统金融的界限正被打破，如今投资者需要在这巨大变革中洞察“何为真正的创新”。

为适应新时代，培养投资者所需能力，我们提供系统化的课程体系。当前，比起简单地“学习购买”，更应掌握“判断的方法”。在这个股票、稳定币、链上互联的时代，唯一的生存法则——是知识。