报道：
  • 2026年1月16日
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  • 19:29

PNC金融服务集团看到，经济中一个此前大部分时间都处于停滞状态的领域——中端市场企业活动——出现了复苏的迹象。

该区域性银行的最新业绩表明，经过数月的谨慎之后，企业客户的行为发生了转变，他们再次开始寻求交易、融资和对冲策略。

要点总结
  • 在经历了长期的低迷之后，PNC银行的中端市场交易活动出现了反弹。
  • 收费收入，尤其是来自咨询和资本市场的收入，推动了增长。
  • 贷款收入保持稳定，而支出则随着业务活动的增加而上升。
  • 该银行正通过收购和扩张为长期增长做好准备。

交易量的增加会改变收入结构。

PNC银行第四季度业绩的增长并非依赖于贷款业务的增长，而是得益于手续费业务的反弹。总收入达到60.7亿美元，同比增长9%，其中大部分增长来自非利息收入，而非传统的利差收入。

与资本市场和咨询业务相关的费用发挥了核心作用。并购、银团贷款和外汇风险管理等领域的活动在本季度末显著增加。管理层表示，此前因关税不确定性而推迟战略决策的中型企业，现在正在推进之前搁置的交易。

首席执行官比尔·德姆查克表示，这一变化在2025年末最为明显，届时此前大部分时间处于停滞状态的管道将开始重新开放。重新燃起的交易意愿直接转化为更高的咨询费和资本市场费用。

贷款稳定，成本上升

尽管手续费收入加速增长，但PNC的核心贷款业务保持稳定。净利息收入总计37.3亿美元，基本符合预期，这表明本季度的增长主要来自客户活动，而非资产负债表的扩张。

与此同时，支出增至36亿美元，超出预期。管理层将增长归因于业务活动的增加，而非结构性成本压力。在整个银行业，由于投资者评估银行将盈利能力提升的多少用于再投资，多少用于股东回报，支出控制一直受到密切关注。

超越季度的战略定位

PNC银行近期的举措表明，该行正着眼于更长远的增长前景，而非仅仅追求短期利润最大化。本月初，PNC完成了对FirstBank Holding Co.的收购，交易金额达41亿美元，此举扩大了其区域业务版图，并加深了与企业客户的关系。

在零售方面，该银行已将分支机构扩张预算增加至20亿美元，这表明其对融合实体网点和数字服务的混合模式充满信心。PNC银行也一直在探索数字资产领域的机遇，包括通过与Coinbase的合作，为客户提供潜在的加密货币相关产品。许多同行在这一领域仍持谨慎态度。

市场环境和情绪

尽管运营趋势有所改善，但过去一年来，PNC银行的表现落后于许多同行，也逊于大盘银行指数。管理层此前曾指出，投资者持续猜测大型收购是影响市场情绪的因素之一，即便该行正专注于内生增长和有针对性的扩张。

展望未来，中端市场交易的重启可能意义重大。如果企业客户在经历了长时间的停滞后继续恢复活跃，PNC银行对咨询和资本市场业务日益增长的依赖可能会成为更持久的盈利贡献者，从而重塑该行在2026年实现增长的方式。