在加密货币的世界里,比特币以其总量恒定2100万枚的设定成为了“数字黄金”的代名词，也使得许多投资者和用户习惯于用“总量是否固定”来衡量一种加密资产的稀缺性和价值潜力，作为市值第二大的加密货币，以太坊（ETH）的总量是否也是固定的呢？答案可能与许多人想象的有所不同。以太坊币（ETH）的总量并非固定不变，而是有一个通缩模型，理论上其总量会随着时间推移而逐渐减少，但这并非一个绝对的、上限固定的数字。

要理解这一点,我们需要深入以太坊的通证模型及其核心机制——从最初的“工作量证明”（PoW）到如今的“权益证明”（PoS）的重大转变。

以太坊的“前世今生”：从PoW到PoS的蜕变

在“合并”（The Merge）之前，以太坊与比特币类似，采用的是工作量证明机制，在这个阶段，新的ETH被创造出来，主要作为矿工打包区块、维护网络安全和验证交易的奖励，虽然每笔交易也需要支付一定的Gas费用，但这些费用在PoW时代主要是支付给矿工的，并没有被系统性地销毁，在PoW时代，以太坊的总量实际上是处于通胀状态的，随着新区块的不断产生，ETH总量持续增加。

“合并”的发生彻底改变了这一局面，2022年9月，以太坊成功过渡到权益证明机制，这一转变不仅是能源效率的巨大提升，更深刻地影响了ETH的供应模型。

权益证明（PoS）下的ETH通缩模型

在PoS机制下,以太坊网络的安全不再依赖于矿工的算力，而是依赖于验证者（Validators）质押的ETH，验证者通过质押ETH来参与网络共识、创建新区块和验证交易，并获得相应的奖励。

以太坊引入了一个关键的机制——EIP-1559（以太坊改进提案1559），该提案在“合并”之前就已实施，它改变了Gas费的定价和分配机制：

  1. 基础费用（Base Fee）：每笔交易都会产生一个基础费用，这个费用会被直接销毁（burn），从流通中永久移除。
  2. 优先费用（Priority Fee/Tip）：这部分费用支付给打包交易的验证者，作为激励。

在PoS时代,验证者的奖励（新铸造的ETH）和销毁的基础费用（移除的ETH）共同决定了ETH的净供应量变化。

当销毁的ETH数量 > 新增的ETH奖励时，以太坊的供应就呈现通缩状态；反之，则呈现通胀状态。

影响ETH总量的关键因素

以太坊的总量并非一个预设的固定数字,而是动态变化的，主要受以下因素影响：

  1. 网络活动与Gas价格：以太坊网络越繁忙，交易越多，用户愿意支付的Gas费通常越高，这意味着每笔交易销毁的基础费用也会越多，高网络活动往往会加剧ETH的通缩。
  2. 验证者数量与质押奖励：质押的ETH数量越多，验证者数量越多，网络产生的区块奖励（新铸造的ETH）总量也可能增加，质押奖励率（年化收益率）的变化也会影响新增供应的速度。
  3. 网络升级与提案：未来以太坊社区还可能通过新的EIP（以太坊改进提案）来调整Gas费机制或质押规则，从而间接影响ETH的供应和销毁速率。

以太坊总量“固定”的误解与澄清

有些人可能会误以为以太坊总量是固定的,这可能是受到了比特币思维定势的影响，或者是对以太坊通缩模型的简化理解，以太坊的目标并非设定一个固定的总量上限，而是通过市场化的通缩机制（EIP-1559）和通胀机制（质押奖励）的动态平衡，来维持一个健康的、可能长期通缩的货币环境，这种设计旨在对抗通胀，使ETH随着网络采用率的提高而变得更加稀缺。

总结与展望

以太坊币（ETH）的总量不是固定的，而是处于一个动态变化中，其核心机制是权益证明（PoS）结合EIP-1559销毁机制所形成的通缩模型。 在网络活动活跃、Gas费较高时，ETH的销毁量可能超过新增量，导致总量减少；反之，若网络活动低迷或质押奖励较高，则可能出现短暂的通胀。