比特币在2026年初的强劲上涨趋势出现放缓迹象，引发市场短期震荡与清算压力。周二数据显示，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）整体净流出达2.43亿美元，反映出资金流动的阶段性分化。

尽管贝莱德旗下IBIT基金录得2.28亿美元的资金流入，成为亮点，但这一积极信号被多家主要发行人的资金外流所抵消。其中，富达的FBTC赎回额最高，达-3.12亿美元；灰度GBTC也遭遇-8300万美元的流出；而VanEck和Ark Invest/21Shares则分别出现小幅资金撤离。

受此影响，比特币价格从周内高点94,000美元以上回落，当日下跌1.7%，收于略高于92,000美元。CoinGecko数据显示，当前市场情绪呈现复杂交织状态，部分机构对后市仍持乐观预期。解密母公司Dastan预测，加密货币下一步突破10万美元的概率高达76%，远超6.9万美元的基准水平。

市场回调是暂时还是转向？

多位业内专家指出，当前的资金波动更多体现为策略性调整，而非信心动摇。Papaya Finance联合创始人兼首席执行官谢尔盖·克拉夫佐夫表示：“近期ETF资金外流看起来是暂时的，而非结构性的。”他进一步解释，这背后反映的是由短期价格波动驱动的战术性重新布局。

CEX.IO首席分析师伊利亚·奥蒂琴科也持类似观点：“这更像是年初强劲流入后的自然回调过程。”他强调，2025年末因税损收割导致的抛售压力已基本释放，随着价格进入盘整期，资金流动短期内或将表现得更为波动，难以形成单一趋势。

其他资产板块表现亮眼

值得注意的是，此次回调具有明显的选择性特征。现货以太坊ETF与Solana ETF分别实现1.1474亿美元和1912万美元的资金流入，显示出投资者对非比特币类资产的关注持续升温。

与此同时，数字资产信托基金的资金流入量自12月底峰值21.59亿美元以来，连续两周放缓，分别为2.96亿美元和5.59亿美元，据DeFiLlama数据监测显示，市场进入更加审慎的阶段。

克拉夫佐夫指出，这种资金克制并非出于对基本面的怀疑，而是“谨慎而非脱离”。奥蒂琴科补充道，由于多数DAT产品交易价格接近或低于其净资产值，投资者信心依然脆弱，因此更倾向于持有现金作为风险缓冲。

展望未来：区间震荡中的机会

随着MSCI评级等重大不确定性逐步消除，宏观降息预期仍保持稳定，为市场提供支撑。分析师普遍认为，当前阶段将延续区间震荡格局。

克拉夫佐夫强调：“短期来看，加密货币的基本面依然强劲。”他指出，相较于以往周期，如今的基础设施已“成熟得多”，当前阶段更像是下一轮增长前的巩固期，而非衰退信号。

Otychenko从技术层面提供了支持：比特币仍在真实平均价格与短期持有成本基础之间波动，表明市场尚未失衡。

他总结道：“若要推动新一轮上行，可能需要恢复流动性并增强投资者参与度。”

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