比特币在2026年初稳定在88,000美元附近，连续多周维持区间震荡。 尽管价格未见明显突破，但链上数据分析揭示市场潜在变化正在酝酿。

长期持有者显现增持迹象

自2025年末回调以来，比特币价格持续承压，市场情绪偏谨慎，交易员普遍等待趋势反转确认。然而，关键链上指标开始传递积极信号。

CryptoQuant数据显示，长期持有者（LTH）的30天净供应变化已转为正值，累计增持约10,700个比特币。这一转变表明，长期投资者正逐步减少抛售行为，资金正在向更稳健的持币方集中，而非大规模出货。

这种模式通常出现在市场整理阶段，而非顶部区域，暗示当前可能是蓄力突破前的静默期。

LTH SOPR信号趋稳，非恐慌性抛售

第二个核心指标——长期持有者的支出产出利润率（SOPR）显示，当前值接近1.0中性水平。

这意味着长期持有者并未出现大规模亏损清仓行为，也未因短期波动而被迫割肉。历史经验表明，此类表现往往对应市场完成回调后的阶段性企稳，而非进一步崩盘的前兆。

该信号与近期市场情绪形成对比，凸显机构与深度参与者信心仍在。

交易所净流出持续，即时抛压减弱

第三个关键指标聚焦于比特币在交易所的资金流动情况。最新数据显示，流出量持续超过流入量，呈现净流出态势。

这直接降低了现货市场的即时卖盘压力，减少了短期抛售对价格的冲击。尽管如此，价格仍未能有效反弹，反映出需求端依然保守，可能受制于流动性收紧及美国降息预期推迟的影响。

1月能否突破10万美元？

综合三大链上指标来看，市场供应端压力正在缓释，长期持有者信心稳固，抛售动能减弱，整体格局趋于健康。

然而，宏观环境制约仍存，若无新增催化剂，短期内难以迅速冲破10万美元关口。预计比特币将继续在85,000至90,000美元区间震荡，为2026年下半年的强势反弹积蓄动能。

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