以太坊合并前的“淘金热”时代

在2022年9月“合并”（The Merge）之前，以太坊挖矿是全球加密货币领域最火爆的赛道之一，凭借PoW（工作量证明）机制，以太坊矿工通过高性能显卡（GPU）争夺记账权，每出块一次即可获得2个ETH及交易手续费奖励，最高时全网算力超900 TH/s，单日挖矿收益吸引无数个人与矿场入场，彼时，“ETH挖矿=数字印钞机”的观念深入人心，显卡市场一度一卡难求，矿工群体规模庞大，甚至衍生出矿机研发、矿场运维、矿池分佣等完整产业链。

合并后的剧变：PoW机制谢幕，挖矿逻辑归零

2022年9月15日，以太坊完成“合并”，共识机制从PoW转向PoS（权益证明），标志着传统ETH挖矿时代的终结，这一变革的核心逻辑是：不再依赖矿工的算力竞争，而是验证者通过质押至少32个ETH参与网络共识，根据质押份额与在线时间获得奖励。

矿工集体退场，算力“雪崩”

合并后，ETH区块奖励从2个降至0，传统矿工失去核心收益来源，全网ETH算力在合并后24小时内从900 TH/s暴跌至0，大量矿机关机转卖，显卡价格应声下跌，二手市场甚至出现“矿卡”抛售潮，据不完全统计，全球超10万ETH矿工被迫转型，部分小型矿场直接倒闭。

矿机与矿池的“断臂求生”

依赖ETH挖矿业务的矿企与矿池面临生存危机，头部矿池如F2Pool、SparkPool迅速停止ETH挖矿服务，转而支持ETC（以太坊经典，仍沿用PoW）、RVN等小币种挖矿；矿机厂商如比特大陆、微芯科技则将矿机改造为用于比特币、莱特币等其他PoW币种的设备，或通过二手市场回收矿机以减少损失。

现状余波：ETC挖矿的短暂繁荣与隐忧

尽管ETH挖矿落幕，但其“遗产”——以太坊经典（ETC）因延续PoW机制，成为矿工的主要迁移方向，合并后，ETC全网算力从约30 TH/s飙升至160 TH/s，一度吸引超70%的 former ETH矿工参与，ETC价格也因短期热度上涨超50%。

ETC挖矿的“繁荣”暗藏隐忧：

  • 算力竞争白热化：大量矿工涌入导致ETC挖矿难度飙升，单卡收益较合并前下降超60%，部分矿工重新陷入亏损；
  • 政策与安全风险：ETC曾多次遭遇“51%攻击”（算力攻击导致双花风险），且全球对PoW挖矿的能源消耗争议不断，部分国家已出台限制政策；
  • 生态薄弱：ETC的生态规模、应用场景与ETH差距显著，长期价值支撑不足，更像是一场“过渡期的投机狂欢”。

矿工的转型之路：从“挖矿者”到“建设者”

面对行业剧变，ETH矿工群体正经历艰难转型，主要方向包括：

转向PoS质押：部分矿工选择成为ETH质押者，通过质押32个 ETH参与网络验证，但需面临“锁仓期流动性差”“最低质押门槛高”等问题，中小矿工参与难度较大。

布局其他PoW币种：除ETC外，部分矿工转向RVN（ Ravencoin）、KAS（Kaspa）等新兴PoW币种，但这些币种市场规模小、波动大，难以复制ETH挖矿的稳定收益。

参与Web3基础设施建设：少数矿工利用硬件运维经验，转型为节点服务商、区块链开发工程师或参与DeFi（去中心化金融）项目运营，从“赚取区块奖励”转向“生态服务收益”。

PoW落幕与以太坊生态的进化

以太坊从PoW到PoS的转型，本质是区块链行业对“可持续性”与“可扩展性”的探索，PoS机制通过90%以上的能源消耗降低（据以太坊基金会数据，合并后能耗下降99.95%），解决了PoW的“高耗能”诟病，同时为未来分片、Layer2扩容等技术升级铺平道路。

对于矿工而言，ETH挖矿的落幕是一个时代的终结，但也倒逼行业从“算力竞争”转向“价值创造”，随着以太坊生态的成熟，PoS质押、DeFi流动性挖矿、NFT基础设施等新赛道或将成为矿工转型的“新蓝海”，而对于整个加密行业而言，告别“挖矿暴富”的投机思维，回归技术赋能与实体应用,或许是区块链技术真正走向主流的必经之路。