在加密货币的早期江湖里，“ETH挖矿”几乎是“财富自由”的代名词，2015年以太坊诞生之初，凭借智能合约的颠覆性潜力，吸引了全球无数矿工涌入，彼时，一台普通显卡、一块家用电源，就能在深夜的“嗡嗡”声中“挖”出以太坊，等待它的的是价格的飞涨和社区的狂欢，时光荏苒，2022年“合并”（The Merge）的到来，让ETH普通挖矿——这个曾经让无数人狂热的赛道，彻底退出了历史舞台，回望它的兴衰，不仅是一部技术演进史，更是一面映照加密货币行业“造富神话”与“残酷现实”的镜子。

黄金时代：普通人的“挖矿自由”与GPU短缺狂潮

以太坊的诞生，让加密货币从“比特币的点对点支付”走向“可编程的全球计算机”，而PoW（工作量证明）机制下的挖矿，成为了早期生态最直接的“入口”，与比特币依赖专业ASIC矿机不同，以太坊初期采用GPU挖矿——一块性能不错的显卡（如NVIDIA GTX 1060、AMD RX 580），就能参与网络共识，产出ETH。

这种“低门槛”特性，让“普通挖矿”成为可能，2017-2018年牛市期间，ETH价格从几美元飙升至近千美元，显卡挖矿的收益远超上班工资，一时间，二手市场显卡价格翻倍，甚至出现“一卡难求”的盛况：网吧清库存、学生凑钱组矿机、家庭卧室变成“矿场”，无数人梦想着通过挖矿实现“第一桶金”。

彼时的挖矿逻辑简单粗暴：电价够低、显卡够用，就能躺着赚钱，矿工们不需要懂复杂的智能合约，只要会配置矿机、连接矿池，就能享受区块链红利，这种“全民挖矿”的热潮，不仅推动了以太坊生态的早期扩张，也让“GPU挖矿”成为加密文化的一部分——显卡厂商为矿机优化驱动，矿池平台推出“一键挖矿”服务，甚至连游戏玩家都抱怨“买不到游戏卡”。

转折来临：“合并”终结PoW，普通挖矿彻底落幕

高能耗的PoW机制，始终是以太坊发展的“阿喀琉斯之踵”，随着用户增长和交易量攀升，以太坊的能耗问题引发全球争议——有人甚至调侃“挖一个ETH的耗电量，足够一个家庭用一年”，为了实现“可扩展性、安全性、去中心化”的平衡，以太坊社区早在2020年就通过了“合并”升级计划，核心是从PoW转向PoS（权益证明）。

PoS的逻辑与PoW截然不同：它不再依赖“算力竞争”，而是要求验证者（Validator）质押32个ETH，通过验证交易获得奖励，这意味着，普通矿工的“显卡算力”彻底失去了用武之地——你不需要再“拼命挖矿”，而是需要“质押ETH”成为验证者。

2022年9月15日，“合并”正式完成，以太坊网络从PoW转向PoS，最后一个ETH区块由PoW矿工挖出，标志着ETH普通挖矿时代的终结，一夜之间，全球数百万台ETH挖矿显卡沦为“电子垃圾”：二手市场显卡价格暴跌50%，矿场大规模关停，矿工们或转型其他PoW币种（如ETC、RVN），或无奈止损。

回望与反思：普通挖矿的“遗产”与警示

ETH普通挖矿的兴衰，留给行业的不仅是技术迭代的案例，更值得深思的“造富逻辑”与“可持续性”命题。

其一，低门槛的“造富神话”往往不可持续。 早期ETH挖矿的低门槛，本质是行业早期红利的产物——参与者少、网络算力低、需求旺盛，普通人有机会分一杯羹，但随着竞争加剧、技术升级，这种“躺赚”模式注定被淘汰，正如比特币ASIC矿机取代GPU挖矿，以太坊PoS终结普通矿工，加密货币的“去中心化”理想，终究要在“效率”与“公平”之间权衡。

其二，技术演进是行业发展的核心驱动力。 以太坊从PoW到PoS的升级，并非对“挖矿”的否定，而是对“可持续发展”的追求，PoS将能耗降低99%以上，让以太坊能够承载更多应用（如DeFi、NFT），这本质上是对区块链价值的长期负责，对于普通参与者而言，与其沉迷“挖暴富梦”，不如理解技术背后的逻辑——毕竟，只有与行业趋势同频的人，才能真正穿越周期。

其三，警惕“投机陷阱”，回归价值本质。 ETH挖矿热潮中，无数人被“高收益”冲昏头脑，忽视电费、硬件损耗、政策风险等隐性成本，2021年“中国清退挖矿”政策后，国内矿工血本无归的案例比比皆是，这提醒我们：任何投资，若脱离了对资产价值的理性判断，终将沦为泡沫的牺牲品。