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市场操纵一直是本轮周期的热门词汇。

从特朗普官方[TRUMP]发射比特币 [BTC]鲸鱼和做市商四处砍伐，被指责利用市场波动榨取价值，而这往往是以牺牲散户投资者的利益为代价的。

也就是说，并非所有的干预都是坏事。Pump.fun [PUMP]例如，该公司一直在有策略地实施股票回购以支撑市场，仅在 10 月和 11 月就投入了 7200 万美元用于股票回购。

当然，人们期望的是某种形式的价格稳定。

相反，技术PUMP股价持续低迷。10月份下跌22.39%，11月份又下跌36.19%。累计跌幅高达60%，几乎抹去了第三季度以来的所有涨幅，当时PUMP股价曾接近0.06美元的峰值。

值得注意的是，这种分歧导致了市场情绪的分裂。一些人将其归因于标准的熊市周期，而另一些人则认为这是更广泛的利润“提取”阶段的迹象。

无论如何，PUMP的下行压力似乎才刚刚开始。

PUMP 的大规模 USDC 转账引发市场担忧

尽管宣传造势铺天盖地，但 memecoin 启动平台在 2025 年却以令人失望的结局收尾。

从宏观层面来看，Pump.fun 最近的法律问题这动摇了人们的信心。链上层面的情况也好不到哪里去。第四季度，Pump.fun 将价值 6.15 亿美元的 USDC 转移到了 Kraken，其中包括最近一笔 5000 万美元的转账。

这是一笔相当可观的套现。通常情况下，由于模因币发行平台会将100%的收入用于回购，6.15亿美元的这笔资金转移将表明市场看涨势头强劲，增强投资者对投资组合收益的信心。

相反，疲软的技术指标却引发了危险信号，令市场保持谨慎。

如前所述，即使最近进行了股票回购，PUMP 的股价也未显示出上涨势头。再加上 6.15 亿美元的套现，以及……市场的疑虑不能忽视可能存在的“利润攫取”问题。

对于模因币项目而言，麻烦可能才刚刚开始。由于法律问题已经存在，此次提款可能会进一步动摇市场信心，并导致更深层次的崩溃。

最后想说的话

  • 尽管进行了 7200 万美元的股票回购，PUMP 在第四季度仍下跌了 60%，引发了人们对价格支撑和潜在利润提取的担忧。
  • 持续不断的法律问题和大量 USDC 向 Kraken 的转移表明，PUMP 的下行风险可能才刚刚开始。