巨鲸减持引发市场关注

过去五天内，狗狗币巨鲸累计抛售约1.5亿枚，交易行为发生在价格区间下半部分，表明其并非在高位获利了结，而是对持续走弱的市场结构做出反应。这一举动反映出大户对短期前景持谨慎态度，而非长期持有意愿增强。

衍生品市场多空失衡加剧风险

币安数据显示，超过70%的狗狗币衍生品账户持有多头头寸，多空比接近2.4，显示市场情绪明显偏向看涨。然而，这种乐观情绪与现货市场疲软形成背离，可能反映投机性预期而非基本面支撑。

未平仓合约上升揭示杠杆隐患

尽管价格处于下行趋势，狗狗币未平仓合约量仍增至约14.9亿美元，环比上涨1.6%。该现象通常意味着杠杆水平提升，而非真实需求增长。高杠杆环境在结构不稳时会放大波动，增加清算风险，使市场更易受情绪冲击。

下降通道主导当前走势

狗狗币自10月初以来始终运行于清晰的下降通道中，高点不断下移，目前价格在0.12美元附近徘徊。历史数据显示，该区域具备一定支撑作用，有助于减缓下跌速度，但尚未形成反转信号。

动量指标暗示空头压力缓解

相对强弱指数（RSI）稳定在36附近，低于中性线但未加速下滑，表明空头动能正在减弱。若价格能有效突破0.155至0.186美元阻力区，将标志结构性转变启动，为挑战0.206至0.25美元供应区铺路。

空头清算凸显波动加剧

清算数据显示，尽管整体呈下跌趋势，空头清算额达6.98万美元，远超多头的5600美元。这表明部分交易员在低位做空后遭遇反扑，被迫平仓，进一步推高日内波动率，导致市场方向不明、情绪紧张。

未来展望：支撑稳固或迎反弹契机

虽然巨鲸抛售仍在持续，但市场未出现崩盘，价格保持相对稳定，说明被动买家或小型参与者已介入。若0.12美元支撑位守住，并能重新夺回关键阻力，将为反弹提供基础。届时，0.25美元将成为主要上涨目标，但路径仍充满不确定性。