Coinbase Institutional发布的一份最新展望报告指出，加密货币市场正进入一个活动集中度超越叙事热度的新阶段。报告将2026年定义为检验核心市场能否在更自律环境中实现规模化扩张的关键年份。

机构主导下的市场结构转型

由全球研究主管David Duong与研究助理Colin Basco撰写的报告强调，随着机构参与度上升，传统依赖散户投机、代币发行和协议催化剂的加密周期模型已逐渐失效。当前市场行为更多受制于机构资金流动、衍生品仓位与风险控制机制。

永续期货成为价格发现核心

报告指出，永续期货已成为加密市场流动性与价格形成的核心驱动力。在主要交易场所中，衍生品交易量占比持续攀升，使得价格变动不再仅由散户情绪驱动，而是由资金费率、杠杆水平与流动性状况共同决定。

尽管2025年末清算事件导致杠杆率下降，但Coinbase认为这是一次结构性重置而非退出。更严格的保证金制度与风控体系增强了系统韧性，使市场具备更强抗冲击能力，同时维持了稳定的衍生品参与度。

预测市场迈向金融基础设施化

Coinbase观察到，预测市场正从实验性工具演变为具有持久价值的金融基础设施。名义交易量增长与流动性提升表明，这类平台正被广泛用于信息聚合与风险对冲。

随着平台分散化加剧，用户对聚合解决方案的需求上升。监管透明度改善的司法管辖区吸引成熟参与者加入，推动用户群体向非原生加密人群扩展，进一步强化其功能性定位。

稳定币与支付构建现实应用基石

报告聚焦稳定币与支付场景，指出这是加密技术在现实世界中最稳固的应用领域。稳定币交易量增长主要来自结算、跨境转账与流动性管理，而非短期投机。

支付活动正与自动化交易策略及人工智能驱动型应用深度融合。Coinbase认为，人工智能的发展不会削弱区块链支付地位，反而会增强其作为数字市场底层架构的必要性。

2026：市场可持续性的试金石

Coinbase总结称，2026年将是对加密市场能否在更高自律标准下持续扩大的一次全面检验。这一结果将在下一个价格周期消退后长期影响行业格局，决定未来发展方向。