比特币正面临历史第二差的第四季度表现。截至2025年12月，该资产已下跌22.8%，跌幅超8.5万美元，加剧了年末市场悲观情绪。与之形成鲜明对比的是，黄金年涨幅达69%，而比特币则录得5%的亏损，成为主要资产类别中的表现最差者。 H2 比特币圣诞节后可能出现反弹？ 加密货币交易平台QCP分析指出，由于圣诞节假期导致流动性下降，叠加12月26日大量期权合约到期，市场或将迎来显著波动。尽管整体情绪仍偏谨慎，但看跌期权未平仓量已逐步回落，而看涨期权仍维持在10万份高位，显示出市场对节后行情抱有乐观预期。 QCP强调，当前下行压力有所缓解，但价格预计在12月31日前仍将维持区间震荡格局。不过，期权分析师大卫预测，一旦节后波动释放，市场可能触发爆发式上涨。 他指出，目前市场存在约3亿美元的伽玛风险敞口，

大玩家通过看跌期权墙和看涨期权墙将价格锁定在8.5万至9万美元区间。随着节礼日到期，这一支撑结构可能被打破，推动价格突破。 清算热力图也印证了这一判断：空头头寸集中于9万美元和9.5万美元区域，而多头头寸则集中在8.4万美元附近。这表明潜在的剧烈波动可能触及这些关键价位。 H2 比特币需求已消失殆尽？ 然而，需求疲软的风险不容忽视。CryptoQuant警告称，自10月初以来，比特币需求增长已明显放缓，当前增速低于长期趋势水平。该机构认为，本轮周期的需求高峰基本结束，未来可能面临持续的下行压力。 基于历史数据，CryptoQuant预测比特币熊市底部或在5.6万美元触底，并在7万美元附近获得初步支撑。这意味着，若缺乏新需求支撑，中期走势仍可能延续疲弱状态。 H2 最后想说的话 综合来看，节礼日后比特币或突破8.5万至9万美元的价格区间，迎来短期反弹。但中长期来看，需求萎缩趋势已现，市场可能进入更深的调整阶段。投资者需警惕波动加剧带来的风险，同时关注链上数据与期权结构变化，以把握潜在转折点。