2018年，对于加密货币市场而言，是极不平凡的一年，而对于以太坊（ETH）及其价格来说，更是一场从云端跌落谷底的“过山车”式行情，这一年，以太坊价格的剧烈波动，不仅深刻反映了整个加密市场的周期性调整，也折射出市场对区块链技术、以太坊生态以及未来发展前景的复杂情绪。

年初的辉煌与“泡沫”争议

2017年底，以比特币为首的加密货币经历了一场史无前例的牛市，以太坊作为当时市值第二大的加密货币，其价格也水涨船高，进入2018年1月，这种狂热情绪达到了顶峰，1月13日，以太坊价格触及历史最高点——约1370美元（根据不同交易平台数据略有差异），这一价格巅峰，让无数早期投资者获利丰厚，也让更多场外资金涌入，憧憬着财富的进一步增值，高歌猛进的同时，关于市场泡沫的讨论也日益激烈，许多人认为，价格的快速上涨已部分脱离了基本面,更多的是投机情绪在驱动。

牛转熊：漫长的下跌通道

好景不长，从2018年1月中旬开始，以太坊价格掉头向下，开启了一轮长达近一年的熊市下跌通道，这种下跌并非一蹴而就，而是伴随着多次剧烈的反弹,但整体趋势却难以逆转。

  • 第一季度：高位震荡与初现疲态：年初创下新高后，以太坊价格迅速回落，但在1月底至2月初曾出现一波较强反弹，一度重回1300美元上方，这波反弹未能持续，2月下旬起，下跌趋势逐渐明朗，市场开始出现恐慌情绪，部分获利盘了结，加上整体市场风险偏好下降，以太坊价格一路下探至3月初的约400-500美元区间,较高点已腰斩有余。
  • 第二季度：持续阴跌与信心受挫：进入第二季度，市场并未出现像样的转机，以太坊价格在300-500美元之间反复震荡，重心持续下移，ICO（首次代币发行）热潮退却，许多项目方抛售以太坊套现，给市场带来巨大卖压，全球范围内的监管政策趋严，也让投资者对加密货币的未来感到担忧，以太坊网络本身的可扩展性问题、交易费用高昂等也逐渐被市场重新审视。
  • 第三季度：跌跌不休，考验心理关口：三季度，以太坊价格的跌势进一步加剧，尽管期间偶有技术性反弹，但整体下行趋势未改，价格相继跌破300美元、200美元重要心理关口，市场情绪极度悲观，许多投资者信心崩溃，选择割肉离场,以太坊的市值排名也一度受到其他竞争对手的挑战。
  • 第四季度：年末企稳与年末反弹：进入12月，以太坊价格一度跌至约80-90美元的低点，创下阶段性新低，随着年末传统市场的“圣诞老人行情”以及部分抄底资金的介入，以太坊价格在12月下旬出现了一波较为明显的反弹，一度回升至130美元上方，全年跌幅有所收窄，但这一波反弹力度有限,未能改变全年下跌的大局。

全年回顾：跌幅惨烈，教训深刻

回顾2018年全年，以太坊价格从年初的历史高点约1370美元，年末收盘于约130-140美元区间（具体价格因平台和时点不同略有差异），全年跌幅超过90%，是加密货币市场中最惨烈的年份之一，这一跌幅不仅让无数“暴富”梦碎,也让市场参与者深刻认识到加密货币市场的高波动性和风险性。

影响因素分析：

2018年以太坊价格的暴跌,是多重因素共同作用的结果：

  1. 市场周期性调整：2017年的牛市积累了大量获利盘和泡沫,市场本身有内在的调整需求。
  2. ICO退潮与监管收紧：ICO模式的弊端逐渐暴露，全球各国监管机构加强对ICO及相关活动的打击,导致以太坊作为ICO主要募资工具的需求锐减。
  3. 宏观经济环境：全球主要经济体货币政策收紧，股市等传统资产表现不佳，市场风险偏好下降,资金从高风险资产流出。
  4. 技术竞争与生态挑战：其他公链项目的崛起，对以太坊的市场地位构成挑战；以太坊自身的可扩展性问题、交易速度和费用等在用户量增长后日益凸显。
  5. 市场情绪与恐慌蔓延：价格下跌引发的恐慌性抛售进一步加剧了跌势,形成负反馈循环。