欧股也有盘后交易吗？一文读懂欧洲股市的交易时间与机制

2025-12-20 币界百科

对于许多关注全球股市的投资者来说，除了常规的交易时段，是否存在盘后交易（After-Hours Trading）是一个常常被提及的问题，尤其是当美股拥有活跃的盘后交易市场时，投资者自然会联想到同样重要的欧洲股市，欧股有盘后交易吗？答案是：部分欧洲市场存在盘后交易，但其规模、流动性和参与度远不及美股盘后市场，且规则和产品也有所不同。

要理解欧股盘后交易的情况,我们首先需要明确欧洲股市的主要构成和常规交易时间。

欧洲股市概况与常规交易时间

欧洲并非单一国家，而是由多个独立的国家股市组成,其中最主要的有：

欧洲证券交易所（Euronext）： 包括巴黎、阿姆斯特丹、布鲁塞尔、里斯本、都柏林、奥斯陆等地的股市，泛欧蓝筹股指数（Euro Stoxx 50）是其重要代表。
伦敦证券交易所（LSE）： 世界上最古老的证券交易所之一，富时100指数（FTSE 100）是其核心。
德国法兰克福证券交易所（Xetra）： 欧洲最大的股市之一，DAX指数（MDAX）闻名遐迩。
瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）： 苏黎世股市，瑞士市场指数（SMI）是其基准。
意大利米兰证券交易所（Borsa Italiana）： 富时MIB指数是其主要指标。

这些主流欧洲股市的常规交易时间通常为格林尼治时间（GMT）上午8点至下午4点30分（夏令时）或上午9点至下午5点30分（冬令时），需要注意的是，具体到每个国家或交易所，可能会有细微的差异，例如伦敦证券交易所的正式交易时段分为上午（9:00-9:30为早间竞价，9:00-12:30为连续交易）和下午（14:00-16:30为连续交易）,但整体框架大致如此。

欧股盘后交易的存在与形式

与美股拥有由券商、电子通讯网络（ECNs）等提供的、规模庞大的盘后交易市场不同，欧洲股市的盘后交易并非普遍存在于所有市场或所有产品,且通常具有以下特点：

存在范围有限：
- 主要交易所的盘后交易： 像Euronext这样的泛欧交易所，其部分核心产品（如主要蓝筹股ETF、指数期货）可能会在常规交易时间结束后有一小段额外的交易时段，通常称为“盘后交易”或“特殊交易时段”（Special Trading Sessions）,Euronext的某些期货合约在常规交易结束后会有一段时间的电子盘交易。
- 伦敦证券交易所（LSE）： LSE本身并不提供广泛的个股盘后交易服务，其主要的衍生品市场，如伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE，现属LSE Group），其期货和期权合约在常规交易时间外也有交易，但这是针对衍生品,而非现货股票。
- 德国Xetra： Xetra系统在常规交易结束后，通常会有一个相对短暂的“盘后交易”时段（称为“Xetra Nachhandel”或“Post-Trading”），但主要针对的是做市商和大额交易，流动性较低,普通投资者参与较少。
- OTC市场（场外交易）： 对于一些流动性较差的股票或特定产品，投资者可能通过场外交易的方式进行盘后买卖，但这通常不是公开透明的,且风险较高。
流动性显著较低： 欧股盘后交易的最大特点就是流动性匮乏，由于参与者和交易量远少于常规时段，买卖价差（Bid-Ask Spread）通常会显著扩大,这意味着投资者可能面临更高的交易成本和更难成交的风险。
参与者较少： 参与欧股盘后交易的机构相对较少，主要是做市商、大型机构投资者以及部分券商为满足其特定客户需求而提供的服务，对于散户投资者而言,能够直接参与且报价合理的盘后交易渠道相对有限。
交易时段较短且不固定： 欧股盘后交易的时长、具体开始和结束时间，以及是否提供，往往取决于具体交易所、具体产品（股票、ETF、期货等）以及节假日等因素，不像美股盘后交易那样有相对固定的模式，有些可能只持续半小时,有些则可能更长或仅在某些特定交易日开放。
报价可能不连续： 由于流动性低，盘后交易的报价可能不是连续的，价格可能出现跳空或延迟,投资者看到的报价可能无法及时反映最新的市场供需情况。