2022年9月以太坊完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）共识机制，这一历史性变革不仅宣告了以太坊挖矿时代的终结，更让曾经风光无限的以太坊主流矿机市场经历了“断崖式”下跌，曾经动辄数万元甚至数十万元的“挖矿利器”，在合并后迅速沦为“电子垃圾”，其价格波动与市场变迁,成为加密行业极具代表性的注脚。

合并前：矿机价格的“黄金时代”

在以太坊尚未合并的PoW时代，高通胀和区块奖励机制吸引了全球大量矿工入场，对矿机的需求持续旺盛，以当时主流的以太坊矿机为例，如比特大陆的Antminer E9、芯动科技的A10 Pro等，凭借其高算力（如E9算力达到310 MH/s）和相对能效比，成为矿工追逐的对象。
彼时，受全球芯片短缺、供应链紧张及加密市场牛市情绪影响，矿机价格一路飙升，一台Antminer E9的发行价一度超过5万元人民币，而二手市场因“一机难求”，价格甚至被炒到6万元以上，矿机厂商产能供不应求，订单排至数月后，矿机本身更被视为“数字印钞机”,其金融属性远超工具属性。

合并后：价格“雪崩”与市场出清

随着以太坊合并时间表的明确，矿机市场的情绪逐渐逆转，矿工意识到，PoS机制下无需算力竞争，传统矿机将失去挖矿价值，这一预期直接引发了矿机抛售潮。
合并落地后，市场恐慌情绪加剧，主流以太坊矿机价格应声暴跌，曾经售价5万元以上的Antminer E9，二手价格一度跌破5000元，部分机型甚至跌至“白菜价”，不足新机的十分之一，在闲鱼、矿机交易平台等渠道，大量矿机被挂出出售，但鲜有问津，呈现“有价无市”的尴尬局面。
更严峻的是，由于矿机专用芯片（ASIC）无法用于其他主流币种挖矿（如比特币矿机采用SHA-256算法，以太坊矿机采用Ethash算法），其专用性导致矿机几乎“零残值”，部分矿工为回笼资金，甚至选择将矿机当废铁处理，一台曾经的“挖矿神器”回收价仅数百元。

当前现状：价格触底与存量博弈

合并已过去一年多，以太坊矿机市场经历了深度出清，价格逐渐触底趋稳，主流机型如Antminer E9、A10 Pro的二手价格普遍维持在3000-8000元区间，具体价格受成色、算力、功耗及市场供需影响。
从需求端看，当前购买矿机的用户主要分为两类：一是部分小众币种（如ETC等仍在PoW链上）的矿工，试图以低成本算力“捡漏”；二是二手商贩，赌未来矿机芯片技术可能迭代或某些链“分叉”复活PoW，但从实际来看，这些需求规模有限，难以支撑矿机价格反弹。
从供给端看，大量矿机已被淘汰、拆解或出口至监管宽松的地区（如部分非洲、东南亚国家），市场存量大幅减少，但“接盘侠”的缺失仍让价格难以回升。

未来展望：矿机市场的“终局”与转型

以太坊矿机的价格暴跌，本质上是技术迭代与共识机制变革的必然结果，对于矿机厂商而言，PoW矿机市场的萎缩已成定局，转型势在必行，比特大陆等厂商已将重心转向AI芯片、高性能计算等领域，试图在半导体赛道寻找新增长点。
对于矿工而言，这场“矿机退潮”是一次深刻的风险教育：加密资产的高波动性叠加技术变革的不确定性，让“矿机信仰”不再稳固，若仍有新公链采用PoW机制，矿机市场或可能出现局部回暖，但以太坊作为“标杆”的落幕，已宣告了PoW时代的大势已去。