桥水基金对冲策略，该策略基于美国股市历史上出现的三次熊市，分别发生在1987年、2000年和2008年。这三次熊市中，标普500指数的平均跌幅为19%，道琼斯工业业平均跌幅为16.5%，纳斯达克综合跌幅为18.5%。在这三次熊市中，美国股市总市值蒸发了3万亿美元，相当于日本gdp的两倍。而在这三次熊市中，美国股市平均跌幅为15%，日本股市平均跌幅为8%。这意味着，如果投资者想要避免股市下跌带来的损失，更好的 *** 就是不要参与股市。

一：桥水基金对冲策略

桥水基金是世界上更大的对冲基金，管理着1600亿美元的资产，前不久其掌门人瑞达里奥向中国捐赠1000万美元以帮助抗击疫情。三十年来其以高胜率而闻名于投资界，且大多少年份的收益率都要高于10%。近期美股在疫情和油价的双重打击下遭遇大跌，而坊间也传出了桥水基金爆仓的传闻，了解爆仓机制的投资者都明白，爆仓会造成极大的损失，那此番桥水基金是实况究竟如何呢？

根据事后桥水基金掌门人瑞达里奥发布的信息来看，爆仓其实是子虚乌有的事情，但遭遇大幅赎回确实真的，可见桥水基金在之前做出了与市场趋势不同的投资，桥水旗下的全天候策略基金（AllWeather）和纯阿尔法策略基金（PureAlpha）3月以来跌幅超近10%-20%。

桥水基金属于对冲基金的范畴，与其他类型基金不同，对冲基金一般会使用杠杆进行交易，如遭遇大幅波动，对冲基金会发生较大的损失，很可能会发生爆仓。此前桥水一直采用买美国国债抵押买国债和其他资产再抵押的方式来进行滚动加杠杆，当前美国资本市场不容乐观，各大机构都疯狂的卖出国债，国债的流动性大大下降，如果桥水再遭受大力度的持续赎回，很可能因为无法满足客户要求而濒临破产，从而重蹈当年贝尔斯登的覆辙。

说到底还是桥水基金错估了疫情的形势，其实不只是桥水，美国许多的对冲基金也遭遇了非常大的损失，近期内美国市场的风险会维持较高的水平，持续的波动会产生连锁反应，届时持有现金才更安全。

二：桥水联合对冲基金

先给大家介绍一下桥水基金

大家都知道量子基金，知道索罗斯，但是知道桥水基金的却不多，这主要是因为索罗斯在狙击英国，泰国，香港，俄罗斯等国家的时候全世界都报道，太出名了。但是桥水基金是目前世界上头号对冲基金，管理的资产有1300亿美元。

所谓对冲基金是一种极其复杂的投资技巧，其原理介绍一下：比如你买了100万的股票，但不知道到底涨还是跌，如果跌了你会损失惨重，于是你可以买和这个股票对应的看跌期权，这样一来，假设股票跌了，看跌期权可以赚回来，这就是风险对冲，巴菲特就经常使用这种风险对冲技巧降低投资风险。

桥水基金的创始人叫做雷伊.达里奥，现在差不多70岁了。在上世纪70年代，26岁的他在一套二居室成立了现在的桥水公司，他的客户大部分是机构客户，比如胶卷之王柯达就把员工的退休基金交给他管理，目前有1000多个机构客户。

在他创立桥水基金的头三年，困难重重，最惨的时候只剩下一名员工，同时他有一个妻子和二个孩子需要养，但是他没有选择去华尔街打工，而是继续坚持。他向父亲借了4000美元，把汽车卖掉继续干。

成立三年后，他才拿到之一笔大一点的投资资金，500万美金，然后到了1985年，他通过公关拿下世界银行50亿美元的巨款，用于固定收益投资。到1989年桥水开始股票市场投资，这一年胶卷之王柯达把他们公司的资产交给了达里奥，这是桥水发展重要的一步。

1990年，桥水公司给客户提供货币管理外包业务

1991年，桥水建立阿尔法基金，收2%的管理费，20%的业绩提成。

1995年，发行了全天候对冲基金，所谓全天候对冲，其实就是指资产的组合配置，因为投资市场上总是风格变换，所以他们会在大类资产之间的进行配置，比如房产，股票，债券等等，无论市场风格怎么变换，总有一款是获得高收益，这种聪明而简单的策略让他们获得了平均年化14%以上的回报。

到2012年，达里奥被评为对冲基金历史上最成功的基金经理，过去20年为投资人赚了500亿美元，其中阿尔法基金累计赚了358亿美金，超过了索罗斯量子基金从1973年创立来的总回报。

就这样通过40年，他把桥水从零做到世界更大的对冲基金。

达里奥给公司建立了“极度求真，极度透明，从事有意义的工作，建立有意义的人际关系”的基本原则，他是一个能够化繁为简，对宏观经济有深刻认识，同时具有“街头商人”智慧的人，他写过几篇非常有影响力的文章，比如《经济是怎么运行的》，围绕着交易把纷繁复杂的经济世界讲的简单明了，他还写过一本书，叫做《原则》，对很多人有非常大的影响，尤其是投资者看完，“像大海上航行的水手，在黑暗中看到了灯塔”。

6月底桥水来中国成立公司，注册资本金是5000万人民币。

达里奥之所以来中国，是其一直坚定的看好中国，他认为中国目前是有一些挑战，但这是正常的，不应该把中短期的挑战和调整与长期的前景混为一谈。