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加密货币资产管理公司 CoinShares 表示，随着各大机构越来越多地在公共区块链上构建业务，而不是围绕公共区块链构建业务，数字资产正迅速从边缘实验转变为全球金融基础设施的基础层。

在其2026年数字资产展望该公司周一发布的报告指出，加密货币发展的下一阶段将不再以颠覆性创新为特征，而是以融合为特征。

CoinShares 将这种转变称为“混合金融”——一种将加密原生渠道与传统金融相结合，形成新一代市场基础设施的模式。

CoinShares首席执行官让-玛丽·莫涅蒂在报告中表示：“数字资产不再游离于传统经济之外。我们预计到2026年，数字资产将融入实体经济，而不是像现在这样，多个平行系统争夺市场份额。”

稳定币和代币化引领加密货币融合

报告指出，稳定币和代币化资产的快速扩张已经体现了预测中的许多融合趋势，它们是区块链技术与传统金融体系之间最清晰的桥梁。

私人信贷、美国国债和货币市场工具正在成为当今金融体系的支柱。分词蓬勃发展的同时，成熟金融机构推出的代币化基金、代币化存款和稳定币也在加速增长。

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这些工具并非取代传统金融，而是直接融入现有的结算、托管和流动性框架中。CoinShares 将此描述为一种结构性转变，即从投机性实验转向运营实用性，尤其是在跨境支付、抵押品管理和实时结算方面。

比特币的机构化阶段正在加深

根据这份展望报告，比特币向主流金融资产的转型也在加速。

CoinShares 指出，美国现货交易所交易基金流入超过 900 亿美元，约 190 家上市公司的企业财务部门目前持有超过 100 万枚比特币。

展望 2026 年，该公司预计财富管理平台和退休账户将大幅扩大资金获取渠道，而机构结算可能会越来越多地通过托管银行使用区块链轨道直接进行，而不是通过传统的清算系统。

CoinShares 列出了比特币的三种可能价格走势，这些走势与全球宏观经济环境密切相关。

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在生产力提高和金融环境宽松的推动下，经济实现软着陆的情况下，比特币价格可能超过 15 万美元。而在更为稳定的增长背景下，其价格区间可能在 11 万美元至 14 万美元左右。

滞胀或衰退的更不利组合可能会在短期内对价格构成压力，但随着货币环境最终放松，这将为长期反弹奠定基础。

争夺混合金融结算层地位

随着混合金融的形成，争夺其核心结算层的竞争也日益激烈。

CoinShares认为以太坊鉴于其根深蒂固的开发者生态系统、监管环境以及在代币化资产发行领域的统治地位，区块链仍然是行业标杆。然而，其他区块链通过瞄准高吞吐量支付、实时交易和企业结算等特定应用场景，不断扩大市场份额。

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CoinShares研究主管詹姆斯·巴特菲尔表示：“2026年，金融体系将悄然围绕公共区块链和数字结算层进行架构重构。” 他补充说，这一转变很可能是渐进式的，而非通过单一的颠覆性事件实现，基础设施升级将在面向消费者的应用程序后台进行。

监管差异塑造地理格局

该报告还警告说，监管差异将日益影响混合金融发展最快的领域。

欧洲的加密资产市场监管体系（MiCA）为稳定币、交易所和代币发行方提供了法律上的明确性。相比之下，美国的政策仍然分散，但围绕稳定币立法和托管规则正在迅速发展。在亚洲，监管机构正采取以银行为中心、类似巴塞尔协议的方式来推进数字资产整合。

除了市场和监管之外，CoinShares 还重点指出，到 2026 年，一些结构性转变将对加密货币行业产生影响。随着能源经济格局的变化，比特币矿工正日益多元化地涉足高性能计算和人工智能基础设施领域。此外，随着受监管的平台寻求将加密货币结算机制应用于现实世界数据和基于事件的交易，预测市场也正日益受到主流关注。

综上所述，这种前景描绘出一幅数字资产不再被视为金融体系挑战者，而是对其进行基础性升级的图景。CoinShares认为，公共区块链并非要推翻银行、交易所和清算机构，而是正在悄然融入它们的核心运营——这表明加密货币最重要的阶段或许正在幕后悄然发生，在金融体系的运作机制内部进行。全球金融.