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**短期反弹或存在，中期无需过于悲观——A股市场情绪分析**
近期，随着指数在关键点位的失守以及“国家队”维护流动性力度的减弱，市场情绪停止了持续修复的势头再度回落。从构建的A股市场情绪指数来看，目前市场情绪处于“偏悲观”的区间。微观流动性方面，尽管“国家队”的呵护下，微观流动性仍然保持了一定的净流入规模，但是除了权益类ETF持续净流入以外，中散户的买入意愿出现了明显回落对应市场情绪的回落。同时，北上资金和杠杆资金也维持偏弱的态势。从主体的角度来看，仍然是“国家队”凭一己之力维护流动性的稳定。今年上半年，市场博弈的基本面主要在微观流动的层面，万得全A的走势与A股微观资金净流入(4周移动平均)的走势契合度较高，但是在上周两者出现了一定程度的背离，在市场由于悲观情绪的蔓延而下跌并未显著传导至流动性萎缩的情况下，这样的背离或许代表着市场短期存在反弹的可能。
**国债市场大幅波动，关注央行干预风险与财政扩张增加利率债供给的可能性**
近期，海外市场波动较大，美国7月制造业PMI显著低于市场预期，叠加失业率超预期上行，导致市场的衰退预期提升，带动美债收益率快速下行，美元指数大幅下跌，离岸人民币汇率一度冲破7.1关口。央行稳汇率的压力明显缓解，货币政策宽松的空间进一步打开。在此背景下，国债市场的利率下行空间也相应提升。不过，如果人民币汇率升值形成趋势，或将带动外资流入股市的规模上升，进而使得国内市场风险偏好回升，不排除对长久期债券利率形成一定上行风险的可能性。8月5日，债市巨幅波动，先涨后跌，收益率全线上行。日间盘面交易全球权益市场崩盘，避险资金涌入债市。10Y和30Y现券分别创下2.08、2.29的历史新低，TL大涨1.15%，为上市以来单日最大涨幅。然而，4点左右突然出现大量240011的抛售ofr，市场开始传言央行指导大行卖债，导致收益率快速上行，10Y现券自高点下行超7BP。后续需重点关注央行干预国债利率的风险，以及财政扩张增加利率债供给的可能性。单边策略上，首选逢低做多，避免追高。
**铁矿石、PX价格分析及其他市场动态**
... [此处省略原文章的其余部分，包括对铁矿石、PX、股指、铜、生猪、集装箱运价和宏观经济等方面的分析]
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