作为一个专业的编辑，我会对这篇文章进行如下优化：
标题：A股微观流动性长期向好，盈利端和估值端有望迎来修复
文章主体：
1. 流动性方面，历史上看，流动性变动的方向对市场走势存在着较为明显的影响。若市场下跌伴随着资金的流出，则容易形成“下跌卖出卖出再下跌”的恶性循环。然而，若市场下跌却有资金持续买入，上述恶性循环便不会形成，整体调整的幅度或相对有限。因此，我们倾向于认为在盈利端“L”型见底，政策端发力加码，估值端修复空间较大的情况下，微观层面资金流出端被限制的背景下，对于流动性方面无需过于悲观。以52周累计趋势来看，A股微观流动性的长期趋势仍然向好。
2. 值得关注的是，上周五沪深300ETF再现较大规模买入或是“国家队”再度进场的可能。今年2月“国家队”直接进场买入指数ETF是当时流动性问题得以缓解的最核心因素，目前“国家队”再度进场的迹象也有助于市场对流动性层面预期的改善，故若流动性边际上出现明显的改善，那么本轮的下跌或已到尾声。
3. 盈利方面，继续关注制造业的补库周期。若补库周期加速有助于缓解内需上的问题，全球通胀进入下行期，下半年原材料价格重心有望下移，缓解成本端的压力，同时需求的转暖也有望改善销售时“以价换量”的情况，销售端也有望更好的传导成本端的压力。而价的方面，低基数效应下，中国的PPI和CPI在明年都或将出现温和的上涨，价格方面也将不再是拖累企业盈利的因素。下半年盈利段或出现温和的修复。
4. 估值修复方面，高股息标的仍值得关注。以上证50为例，目前上证50股息率(近12个月)仍在4.0%左右的历史较高水平，其与10年期国债的差值仍处在历史较高的水平，从股息率的绝对水平还是从风险溢价的角度来看，上证50的配置价值仍然较为明显。中期看，高息价值股的增量资金可能一方面来自于A股存量资金市场风格的再平衡，另一方面随着稳增长政策的加码，将一定程度上降温市场对高久期利率情的追逐，也有助于市场资金在权益和固收资产上的配置再均衡。高红利标的估值修复仍有较大空间，可继续关注以上证50和高息低波指数的配置价值，故股指期货方面可以关注IH和IF的多头机会。
5. 国债方面，近期国内基本面预期再度随着现实转弱，风险偏好明显回落，央行对长端偏空的态度也暂未落实到行动，债牛行情高歌猛进。为数不多的风险因素来自资金面边际收紧的迹象，税期和跨季因素叠加汇率突破关键点位，DR007触及4月末以来的高点(2.4%左右)。24-25日，央行OMO分别净投放460、2140亿，维护半年末流动性平稳，呵护资金面态度明显。几乎是唯一的利空担忧消除，收益率再度全线下行。总理李强在达沃斯论坛上表示，中国经济当前需要“固本培元”，导致市场对政策的预期进一步下滑，股跌债涨行情延续。26日，北京宣布放宽购房政策，力度和上海类似，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%。介于其余一线城市都已出台相关政策，各城的成交量明显抬升，但对全国整体销售的刺激作用较为有限，所以债市对政策的反应或趋于平淡。
6. 整体来看，资产荒局面难以转变，如果没有增量重磅政策出台，基本面仍支持利率易下难上。单边策略上，建议波段操作为主，做多相比做空胜率更高。曲线策略上，超长端下行空间进一步打开，如果资金利率无法平稳下行