2025年3月11日美元走势：短期延续弱势分析

2025-03-11 外汇

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一、技术面：下行趋势未改，短期超卖或触发反弹美元指数(DXY)延续近期弱势格局，3月11日盘中一度下探至103.70，创近四个月新低。日线级别显示，价格已连续跌破20日、50日均线，短期均线呈空头排列，MACD指标绿柱持续放大，RSI(14)徘徊于40附近，显示空头动能占优。不过，4小时图上RSI进入超卖区域，且布林带下轨(103.50)形成初步支撑，暗示短期或存在技术性反弹需求。关键阻力位集中在104.50-105.00区间，若反弹受阻，可能进一步下探2024年低点100.16。二、基本面：降息预期与经济压力双重施压美联储政策转向预期市场对2025年美联储降息的定价持续升温，5月首次降息概率已超60%。美联储主席鲍威尔近期表态“不急行动”未能缓解市场预期，叠加美国1月消费者支出下滑、贸易逆差扩大至历史高位，GDP增速预测下调至-1.5%，进一步强化了经济放缓预期。利率下行周期削弱了美元资产吸引力，导致资本外流压力增大。政策不确定性与财政隐忧特朗普政府的贸易保护政策(如汽车关税延期)及财政支出缩减，推升了美国政策不确定性指数。德意志银行分析指出，关税政策本质上增加了企业和消费者成本，叠加财政刺激缺位，可能进一步拖累经济增长。此外，美国经常账户赤字突破4%的警戒线，历史经验表明这往往是美元高估的临界点。非美货币走强与避险需求降温随着欧洲、日本通胀回落及政策转向，非美货币(如欧元、日元)表现强劲。数据显示，2025年以来欧元兑美元累计升值2.3%，日元反弹5.1%，反映市场对美元避险需求的降温。同时，新兴市场资产吸引力回升，进一步分流国际资本。三、长期韧性：避险属性与政策空间支撑尽管短期承压，美元的长期优势仍不容忽视：避险地位：地缘政治冲突(如俄乌局势、中东紧张)及全球经济衰退风险未消，美元作为“安全资产”的需求可能阶段性回升。政策灵活性：相较于欧元区和日本，美联储在货币政策调整上仍具空间，若经济数据意外走强，可能推迟降息节奏，支撑美元反弹。结构性需求：美元在全球储备货币中占比超60%，其流动性与深度仍领先其他货币，美国科技产业和服务业的韧性也为其提供基本面支撑。四、操作建议：轻仓博弈反弹，关注非农数据短期策略：美元指数：反弹至104.50-105.00区间遇阻时轻仓做空，止损105.50，目标下看103.50；若非农数据强劲，可尝试在103.50附近短多，止损103.00，目标104.00。非美货币：欧元兑美元(EUR/USD)可在1.0800-1.0850区间高抛低吸，英镑(GBP/USD)关注1.2850-1.2950震荡。离岸人民币：中国央行稳汇率政策下，7.20-7.35区间操作，企业建议通过期权对冲风险。关键风险提示：美联储降息节奏超预期；非农数据意外强劲；地缘政治冲突升级。仓位管理：建议单笔交易仓位不超过20%，总持仓不超过30%，严格设置止损(0.5%-1%区间)。五、结语美元当前处于短期调整与长期趋势的博弈中。技术面与短期基本面施压下，104关口支撑成为关键看点。投资者需密切关注美联储政策动向、周五非农数据及地缘局势变化，灵活调整策略。短期以反弹做空为主，中长期可逢低布局多单，把握美元结构性优势与避险需求的回升机会。