券商研究所的转型挑战：被动基金崛起与ETF实战空白
曾经，券商研究所只需做好个股、行业深度研究，满足基金经理相关投研需求，就可以获得佣金收入。然而，这样的时代或将渐行渐远。据机构统计，截至2024年上半年末，偏股公募基金的Top50重仓股中，被动基金的持股占比已经提升至51.6%，其相对持股占比已超过主动偏股基金。自2021年以来，被动基金的持股占比增幅高达125%。
然而，公募基金二阶段费改新规明确规定，被动股票型基金的佣金不能支付研究费用。另外，有公募基金高管最近向《每日经济新闻》记者吐槽，现在卖方研究所提供的服务在ETF实战方面还是空白。这可能会影响券商研究所的收入来源。
在公募降费和指数化投资兴起的背景下，未来券商的研究业务或将由股票研究向产业研究转型，发展成为券商的流量入口、内容中台，挖掘非研创收潜力。尽管被动投资增长潜力很大，但现在下结论要超越主动投资还为时过早。上述公募基金高管表示，对上述观点并不认同，“未来国内主动管理基金还是有发展空间的，只是近些年暂时遇到了低谷。”