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近期，由于美国大选、降息预期、财报业绩等多重不确定因素的影响，美股呈现高位震荡态势，相关QDII基金也随之出现大幅波动。
自7月11日美国CPI数据发布以来，美股开始展现震荡走势。特别是纳斯达克指数从高点回撤超过5%，标普500指数和道琼斯工业指数的最大回撤幅度达到3%。在这一背景下，龙头科技股如英伟达、Meta在近期下跌了约10%。然而，代表美股中小盘的罗素2000指数在近期反弹了近10%，这显示了美股“高切低”和“大切小”的特征逐渐显现。
对于美股的这种风格转换，有基金公司表示对利率敏感性资产持乐观态度，但同时也提醒投资者关注美联储降息决议是否伴随经济数据转弱，以警惕滞胀风险。
此外，华宝基金国际业务部认为，由于美国通胀数据增强了美联储降息的信心，全球流动性宽松预期可能会加强，风险偏好也可能得到改善。因此，低位滞涨品种或利率敏感性资产，如美股小盘股、区域银行、生物科技等可能具有较大的弹性。
景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper也指出，近期公布的经济数据显示，美国在反通胀方面取得了更大的进展。这意味着美联储可能会在第三季度结束前启动降息，而小盘股和周期性股票可能会在今年晚些时候消化掉经济再次加速的预期。
然而，对于已经处于高位的美股来说，任何风吹草动都可能导致资产的高波动。在当前不确定因素增多的情况下，美股的后市走势仍然是一个值得关注的问题。摩根士丹利基金从盈利预期和估值两个方面阐述了他们对美股的后市展望。他们认为，除非经济突然减速，否则到2025年底的收益预估可能会更高。但从市盈率的趋势来看，标普500指数的前瞻市盈率目前为20.5倍，高于年初的19.7倍。这意味着市场可能会出现调整。
具体到美股科技股方向，华宝基金国际业务部表示，尽管短期内可能会出现波动，但中长期来看，美国的AI技术革命发展趋势并没有发生根本性逆转。短期股价波动不会改变长期美股科技股基本面持续向上的大方向。
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