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市场持续震荡下行，三大指数均跌，成交量仍低于6000亿。核心宽基ETF的成交额再度放大，反映出大资金的动向。今年以来，每当市场下跌，总有无形之手托底主要核心指数，为市场注入信心。然而，我们需要深入思考的是，除了国家队和主动操作的资金外，还有哪些是真正的增量资金？经过半年的市场行情，“避险”资产是否过于拥挤？红利抱团是否已经形成？
4只沪深300ETF成交额超过百亿，其中中证500 ETF明显放量。截至收盘，全市场9只ETF成交额超过10亿，合计成交额接近200亿。华泰柏瑞沪深300ETF成交额达到54.36亿元，易方达沪深200ETF、华夏沪深300ETF以及嘉实沪深300ETF分别成交22.99亿元、19.24亿元以及15.36亿元，四只沪深300ETF巨头合计成交额达到112亿。此外，南方中证500ETF在7月4日显著放量，规模达到723亿，成交额达到25.15亿元，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。
今年，高股息、红利产品受到资金青睐。然而，截至7月4日，南方中证500ETF亏损近10%。中证500指数的下跌也导致雪球产品的年内再次进入小高峰。业内认为，7月4日市场资金进场托底意图明显，沪指再次下跌0.83%，成交量也显示市场情绪不高。此轮始于5月20日的回调过程中，沪指跌幅6.23%，回撤为7.59%。
以被动指数和商品型两类ETF为统计口径，截至7月3日，全市场有统计数据的权益型925只ETF资金净流入4217.8亿元。其中，372只为净流入，占比40%。在资金净流入上，ETF呈现出明显的马太效应，净流入前十的ETF合计获得3817亿元资金青睐，占全市场股票ETF同期资金净流入的9成之多。
具体来看，沪深300ETF是绝对的资金流入方向。易方达沪深300ETF净流入最多，为874.31亿元，华泰柏瑞沪深300ETF次之，为771.77亿元。嘉实沪深300ETF和华夏沪深300ETF分别净流入为586.46亿元、579.95亿元，四只巨无霸合计净流入为2812.49亿元，占全市场股票ETF的67%。此外，南方中证500ETF和华夏上证50ETF资金净流入紧随其后，分别为290.23亿元和265.08亿元。净流入规模超过百亿的还有易方达创业板ETF和南方中证1000ETF。
从成交额的观察来看，大资金抄底买入是这些ETF规模大增的原因。主要集中在年初市场下跌和近期，也就是6月21日至今。上述年内资金流入前十的额ETF在近期又迎来了买入小高峰，合计净流入近380亿。
在涨跌幅上，大盘蓝筹表现更为稳健。沪深300ETF、上证50ETF年内均为正收益，其余包括中证500ETF、创业板ETF、中证1000ETF均有接近10%甚至20%的跌幅。