88魔咒基金仓位查询！今天大盘低开高走，收出一根中阳线，成交量萎缩。盘面上，保险、银行、券商信托、石油、煤炭、有色、钢铁、水泥建材等行业涨幅居前，而次新股、高送转、稀缺资源、雄安新区、粤港自贸、环保工程、智能穿戴等题材股跌幅居前。沪股通净流入9.6亿，深股通净流入5.亿。

一：88魔咒基金仓位查询

外人查不了，只能等季报

多家券商监测数据显示，年初以来基金仓位呈“节节高”的走势，目前平均仓位远高于历史平均80%左右的水平，甚至直逼“88%魔咒”临界线。

这也让市场对反弹能否继续推进多了一份担忧，因为近年来股票基金高仓位多次成为预示市场见顶的风向标。2009年，“88%魔咒”应验过两次，分别是 “7·29”和“11·24”的两次大跌，去年11月的那次大跌更是令人记忆犹新。中国证券报率先提出了“88%魔咒”概念，并两次进行了及时的报道。

基金仓位逐步走高

尽管各家券商的测算模型和 *** 有所差异，但结论基本一致：基金整体仓位在八成以上，保持较高水平。其中一些报告的数据显示，开放式股票型基金的仓位水平已经再度逼近甚至超过了88%。

以海通证券报告为例，从2月25日至3月3日，估算股票与混合型基金的股票仓位，对比2月18日至2月24日测算的仓位，从上期的79.25%升至本期的 85.73%，增加6.48个百分点，提升至历史中高水平。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由84.24%提升至90.00%，平均增仓5.76%；混合型开放式基金平均仓位由72.53%升至79.66%，平均增仓7.12%。

根据多家券商的监测，今年以来，基金仓位整体处于上升趋势中，期间虽然有因调仓而引起的仓位小幅回落，但整体而言基金一直保持高仓位运作。

这让市场部分人士再次心生警惕，因为从历史情况看，基金平均仓位屡成可供参考的“反向指标”，尤其是当基金仓位接近或达到88%时，意味着基金后续弹药不多，市场可能会面临见顶下跌的风险。最近的例子就在去年11月，当多家券商11月8日发布了以“仓位再达新高”为关键词的基金仓位研究报告之后，第二天即 11月9日，A股就开始掉头向下，在短短几个交易日内展开了深度调整。

风向标会否再度应验

如今基金仓位再度处于高位，历史会不会再度重演？已经有诸多机构发出了提醒之声。国信证券3月7日发表研究报告称，开放式股票型基金仓位已达90.39%，基于历史数据，仓位在超过 90%后大盘倾向于下跌或震荡，并在仓位降低至80%前较难有牛市行情的出现，在通胀压力的背景下，建议目前降低仓位并精选个股和板块，防止市场震荡下跌。

中金报告也提醒说，基金仓位水平仍在高位，“存量资金的压力可能是目前我们能从资金面上看到的较大风险”。

当然也有不同的观点。一位基金研究员就对中国证券报记者表示，自去年底以来，基金整体仓位一直比较高，期间只有小幅调整的动作，没有大幅加、减仓。这意味着，在此轮反弹行情中，基金的贡献度并不高，因此无法通过基金子弹不足推断市场涨不动了。至于后市基金有没有减仓的动能，目前来看，基金对后市的态度与前期并没有太大不同，基本仍维持市场震荡上行的判断。

事实上，目前基金管理资产的规模仅占A股市值的15%左右，相较于前几年比例大为缩小，基金对市场的左右能力正在减弱。

除了对基金减仓的担忧之外，目前市场对资金面保持相对乐观。中金报告表示，3月份的宏观流动性在政策调控下仍会处于偏紧局面，但相对今年的1月份仍属较为宽松状态，与2月份流动性基本一致，再加上部分投资于房地产资金可能会流入股市，因此从宏观流动性角度，3月份流动性对股市的支持要好于前两个月。同时，高管减持连续两周放缓，产业资本减持压力正在渐弱
尽管各家券商的测算模型和 *** 有所差异，但结论基本一致：基金整体仓位在八成以上，保持较高水平。其中一些报告的数据显示，开放式股票型基金的仓位水平已经再度逼近甚至超过了88%。

以海通证券报告为例，从2月25日至3月3日，估算股票与混合型基金的股票仓位，对比2月18日至2月24日测算的仓位，从上期的79.25%升至本期的85.73%，增加6.48个百分点，提升至历史中高水平。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由84.24%提升至90.00%，平均增仓5.76%；混合型开放式基金平均仓位由72.53%升至79.66%，平均增仓7.12%。

二：88%魔咒

从过去来看股基仓位达到88%市场有调整的风险，不过如果牛市形成到来的几个月里股基仓位太低是跑不赢大盘的，所以风险和收益并存。

三：88魔咒历史记录

每经

8月首个交易日开门红，但是8月首周的A股市场并没有延续7月的疯狂，随后进入震荡回踩整理。而据天风证券数据显示，截至7月31日，公募基金整体仓位再度提升，其中普通股票型基金、偏股混合型基金仓位中位数分别为90.7%、89.2%。和公募基金一样，私募机构也维持高仓位，私募排排网数据显示，股票私募仓位连续2连升，创出近四年来新高，历史上仅次于2015年的仓位水平。截至7月31日，股票私募整体仓位指数为76.29%，机构加仓空间越来越小，后市怎么走呢？这点很关键。

股票私募仓位创出近四年来新高，百亿私募加大发行力度

8月首个交易日开门红，但是8月首周的A股市场并没有延续7月的疯狂，随后进入震荡回踩整理。据天风证券数据显示，7月27日-7月31日，公募基金整体仓位再度提升。其中，普通股票型基金、偏股混合型基金仓位中位数分别为90.7%、89.2%，环比上升2.2、2.6个百分点，当前的仓位水平处于历史高位。

基金“88魔咒”，是指当公募基金持仓超过88%的时候，大盘通常都会迎来大幅调整。实际上和公募基金一样，私募基金同样维持高仓位。私募排排网数据显示，截至7月底，股票私募仓位连续2连升，创出近四年来新高，历史上仅次于2015年的仓位水平。截至7月31日，股票私募整体仓位指数为76.29%，环比加仓0.61个百分点，其中54.20%的私募仓位超过8成，30.60%的私募仓位超过5成。

分规模来看，百亿私募加仓幅度更大，环比加仓1.32个百分点，百亿私募的规模为82.98%，其中68.31%的百亿私募仓位超过8成，仓位低于5成的百亿私募占比仅为5.74%；另外五十亿规模的私募仓位为78.89%，而二十亿规模的私募仓位为74.7%。十亿规模的私募机构的仓位为75.73%；对于8月行情，私募排排网最新发布的8月融智·中国对冲基金经理A股信心指数显示，8月信心指数128.84，与7月信心指数基本持平。其中，2.12%的基金经理持极度乐观态度，54.5%的基金经理持乐观态度，42.33%的基金经理持中性的观点。

随着私募亮眼的业绩出炉，私募机构也加大了发行新产品的力度，据私募排排网数据统计，2020年上半年私募基金行业共计发行私募产品9772只，平均每月发行1628只。从月度发行量来看，其中3月份是今年以来产品发行的巅峰，当月共计发行产品2733只；但据基金业协会数据显示，在7月份，合计备案了3356只私募新产品；而8月至今，合计备案了671只私募产品。

据私募排排网不完全统计，8月之一周共有682只私募产品完成备案登记，其中证券私募管理人备案产品555只，在新增备案产品中占比79%。在完成备案登记的555只证券类私募基金中，有78家私募至少备案了2只及2只以上产品；百亿私募礼仁投资单周备案14只基金产品居首，截至目前，礼仁投资今年已经备案49只产品，礼仁投资正是高瓴资本旗下证券私募；另外高毅资产在8月份就合计备案了11只新产品，其中有10只是高毅资产基金经理吴任昊发行的新产品。

指数再次接近3400点，来到7月密集成交高位区，后市怎么走？

指数再次接近3400点，来到7月密集成交高位区，磐耀资产认为，无论从盘面、政策还是外部因素来看，都不支持强力突破，依然是结构性的行情。市场整体内部估值分化达到极致，市盈率75/25分位数比值来到了近10年高位，来到15年疯狂牛阶段。从行业来看，分裂也十分明显。确定性景气度行业来到了历史估值高位，传统行业处于极低估状态。7月带动人气，助力上证突破3000点的权重板块，像金融地产这种近期回落较大，一些都已经来到了3000点附近，我们认为具备强大的安全边际。经济复苏，流动性宽裕，外部压力带来的风险偏好降低，进而带来前期抱团板块资金松动，将有利于风格的进一步平衡。

玄甲金融CEO林佳义认为，从2019年开始至今，一年半的时间内，大众储蓄搬家购买公私募基金的趋势及规模越来越大，尤其今年7月份突破历史峰值，该过程略微滞后于市场赚钱效应，也就是说，大众购买或加仓公私募基金，进入股市基本都是在涨起来之后才进场。大众的这种入场特性起到了强化短期市场趋势的结果，而市场一旦掉头向下，那么大众退出股市或者赎回公私募基金的力量一样强大，将加剧市场的下跌，使得市场失去流动性，估值严重下修。

而市场上，向来存在88魔咒等行为金融学“规律”，其实其主要反映的是一个公募基金趋势投机到了估值非常贵的阶段后。这个规律的背后，也有大众追涨杀跌等行为的映射及倒影。

在这个时点，投资者需要保持足够的谨慎，控制好仓位。

轩铎资管总经理肖默告诉

富荣基金权益投资部总监邓宇翔告诉

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每日经济新闻