[

　　导读：巴菲特的万字长信主要包含四个部分：

　　①通过“伯克希尔历史故事”探讨识人、用人的哲学，随后向股东介绍伯克希尔去年的业绩表现；

　　②在现金水平再创新高、连续9个季度抛售美股的背景下，对投资行为和理念进行解释；

　　③探讨对日本市场的看法，并披露下一步行动计划；

　　④今年的年度股东大会日程安排有所调整，巴菲特罕见披露他的身体情况。

　　下面开始为正文

　　致伯克希尔哈撒韦公司的股东们：

　　这封信作为伯克希尔年度报告的一部分呈现给您。作为一家上市公司，我们有责任定期向您提供许多具体的数据和信息。

　　然而，“报告”一词意味着更大的责任。除规定披露内容外，我们认为有必要向您额外说明所持资产的运营状况及我们的决策思路。我们的目标是建立一种角色互换的沟通方式——假设您担任伯克希尔CEO，而我和家人作为被动投资者将积蓄托付于您。

　　这种方式促使我们每年对您通过伯克希尔股份，间接拥有的许多企业中发生的好事和坏事进行叙述。然而，在讨论特定子公司的问题时，我们尽量遵循60年前汤姆·墨菲给我的建议：“点名表扬，按类批评。”

　　(注：汤姆·墨菲是前伯克希尔董事，2022年辞职不久后去世。)

　　错误——是的，我们在伯克希尔也会犯错

　　在评估收购标的未来经济前景时，我偶尔会犯错——这些本质上都是资本配置失误。这在对可交易股票（我们将这些视为对企业的部分所有权）和100%收购股权的判断中都可能发生。

　　其他时候，我也会在评估管理层能力或忠诚度时出现偏差。忠诚度问题带来的伤害往往超越财务损失，其痛苦程度堪比婚姻破裂。

　　在人事决策中保持较高成功率已属难得。最不可饶恕的过失是拖延纠错，即查理·芒格所说的“吮拇指”现象。他常提醒我：问题不会因空想而消失，必须付诸行动，即便过程令人不适。

亚马逊在2021年致股东信中展现了难得的坦诚。在其他地方，通常都是一些令人愉快的言辞和图片。

我曾担任多家上市公司董事，这些公司的董事会或分析师电话会严禁使用“错误”类词汇。这种禁忌，暗示着管理层的完美无缺，总让我感到不安（尽管有时出于法律考量确有保留必要，毕竟我们身处诉讼泛滥的社会）。

今年我已94岁，距离格雷格·阿贝尔接任CEO并执笔股东信的日子不会太远。格雷格认同伯克希尔的信条，即“报告”是伯克希尔首席执行官每年对股东应尽的义务。他也明白，如果你开始欺骗你的股东，你很快就会相信自己的胡言乱语，终将陷入自我欺骗的的泥潭。

格雷格·阿贝尔——独一无二

> 让我停下来告诉你皮特·利格尔的非凡故事，他是一个大多数伯克希尔股东都不认识的人，但他为伯克希尔的集体财富贡献了数百亿美元。皮特在（去年）11月去世，享年80岁，直至生命最后时刻仍在工作。

让我停止告诉你森林河（Forest River）公司——皮特在印第安纳州创立并管理的公司——皮特特别想把公司卖给伯克希尔。他还告诉了我皮特期望收到的价格。这种开门见山的风格深得我心。

我向一些休闲车经销商做了一番调查，对我所了解的情况感到满意，并安排了6月28日在奥马哈举行会议。皮特带着他的妻子莎伦和女儿丽莎一起来了。当我们见面时，皮特向我保证，他想继续经营这项业务，但若能确保家人财务安全将更无后顾之忧。

然后我们到达了需要明确说明的另一个关键点。我问皮特他的薪酬应该是多少，并补充说无论他喊出什么价格，我都会接受（我应该补充一下，这不是一种我建议普遍采用的方法）。）




（