近期，基金2024年四季报陆续披露，基金经理们的操作策略逐渐明晰。据统计，权益类基金在行业配置上出现较大幅度的调仓动作，其中对科技、消费等行业加大了持仓比重。

　　业内人士分析指出，展望2025年，国内经济有望呈现出稳步复苏的态势。在宏观经济环境向好的支撑下，资本市场从中长期视角来看颇具投资价值，值得投资者保持乐观态度。即便当前市场存在短期回调现象，但这恰恰为投资者提供了难得的加仓机遇。

　　加仓科技消费等板块

　　根据长江证券研报最新数据，从整体来看，公募基金在行业配置上有明显变化。其中，信息技术与硬件、可选消费、工业等行业的配置有所增加，而原材料、医疗等行业的配置比例则出现下滑。

　　鹏华基金的基金经理梁超在其管理的鹏华成长价值混合 A 四季报中表示，在2024年三季度末，市场风险偏好大幅提升，因此进行了少量仓位调整，布局了科技创新前沿应用领域。在行业选择上，继续持有汽车板块，以及港口、银行、出版、核电、通信运营商等具备稳定性的资产。

　　由赵凤飞管理的长城改革红利混合A在2024 年四季度重点配置了人工智能、半导体设备与制造、软件、信创、芯片设计等科技领域的优质公司。此外，还布局了少量消费电子公司和智能制造相关公司。

　　赵凤飞表示，当前一系列重磅经济政策出台令人振奋。在产业界，大模型带动的人工智能产业发展迅猛，AI应用落地值得期待，国产芯片等关键领域也在持续突破。长期而言，科技创新和产业转型升级将不断推进，为资本市场带来新机遇。

　　招商基金基金经理翟相栋表示，在四季度对组合进行了如下操作：对持仓股票进行了大幅度止盈，涉及顺周期的消费医疗、芯片半导体、CXO、AI算力、线下消费等。同时，在计算机、互联网、AI硬件生态、智驾及机器人等方向展开全方位布局。

　　中信保诚基金中信保诚多策略的基金经理江峰也表示，结合行业景气度、业绩趋势、估值等维度，在四季度对医药、食品饮料、高端制造等行业中的个股进行了增持。

　　基金经理看好权益市场配置价值

　　展望未来，广发基金基金经理苏文杰表示，2025年国内经济有望实现稳步复苏。在财政政策更加积极、货币政策适度宽松的预期下，政策效果值得期待。此外，叠加库存周期的驱动因素，对宏观经济形势可以保持相对乐观的态度。尽管当前市场短期存在悲观情绪，但从中长期视角来看，2025年的资本市场值得乐观看待，短期的市场回调反而为投资者提供了良好的加仓机会。

　　从具体投资方向而言，苏文杰认为，经济复苏方向以及景气度有望修复的行业值得重点关注。其中，军工、化工、新能源、机器人、基建等行业存在着较大的投资机会。

　　“在经历了连续三个月的高位震荡后，市场选择向下回调，不过，这种回调态势具有理性和健康的特征。”万家基金基金经理叶勇表示，随着支撑主题投资的各类因素逐渐走弱，由此引发的风格阶段性切换已告一段落。在第一阶段行情回调结束后，市场进入震荡整固阶段，原本应有的常态化交易结构将逐步恢复。待市场明确主线和结构后，有望开启真正的慢牛行情。

　　叶勇认为，慢牛行情的支撑基础在于全球宏观周期的上行趋势以及国内宏观周期的触底回升态势。在当前宏观格局下，制造业的主导地位已然确立，并且在未来仍将持续保持这一优势。从股票市场风格层面来看，资源股、公用事业型红利股，以及行业景气度持续上行的央国企股票，依旧会是市场发展的重要主线。

　　江峰表示，后续投资布局将着重聚焦于以下四个关键方向：首先是大消费板块；其次是在稳增长预期背景下，有望从中受益的行业；第三是国家安全和国产替代领域的专精特新方向；最后是新质生产力相关的高新技术制造业。