年末已至，不少基金经理积极调仓换股。中国证券报记者梳理发现，多只基金的单日净值表现与其三季度末前十大重仓股的单日股价表现发生了较大程度的背离。在重仓赛道出现调整时，有基金单日净值反而明显走高。


　　有业内人士表示，到了年底，不少基金经理会根据市场风格变化和自身的投资框架，对持仓进行调整，以期获得更好的收益。


　　背离昭示重仓已转向


　　以12月11日的行情为例，由基金经理林清源管理的平安鼎越单日净值上涨4.86%。然而，翻阅其三季度末前十大重仓股可以发现，前十大重仓股在当日行情中有一半下跌，其余重仓股涨幅普遍没有超过1%。由此可以推测，基金经理或进行了较大幅度的调仓操作。


　　再比如，由基金经理朱辰喆管理的民生加银聚优精选12月11日单日净值上涨逾6%。基金三季报显示，截至三季度末，该基金前十大重仓股基本来自科技赛道。然而在当日，科技赛道遭遇了整体回调。这意味着，基金经理极有可能对原有的重仓方向进行了调整。


　　回看12月11日的市场行情，A股三大指数震荡调整，当日成交量较前一交易日有所下降，大部分板块均有所回调，表现亮眼的板块并不多。值得注意的是，受政策面刺激，消费、农业、传媒等多个板块集体拉升，影视、地产、上海国企、养殖等主题ETF涨超2%。由此可以推测，民生加银聚优精选最新重仓方向或与消费、影视等领域相关。


　　科技与消费备受关注


　　近期，不少机构密集发声，展望2025年的权益市场。中国证券报记者梳理发现，科技仍是机构关注的重要赛道之一。比如，农银汇理基金的基金经理张燕表示，人工智能等科技成长风格有望引领明年的“春季行情”。展望未来，随着国内大力发展新质生产力以及支持科技创新等政策陆续出台，叠加部分海外风险因素释放，科技成长板块仍有望成为市场重点关注方向。


　　也有不少机构认为，展望2025年，消费等板块将迎来新的投资机遇。星石投资副总经理方磊表示，随着经济不断修复，政策支持有望带动经济内生动能修复，看好优质消费类板块。从基本面来看，过去几年消费行业供给得到了较大程度的出清，而后续持续的政策发力和经济复苏有望带来更多的需求，行业供需格局较优，当前消费板块整体处于合理偏低的估值水平。随着经济的进一步向好，优质消费类龙头的业绩将进一步兑现，股价的弹性较大，有望迎来估值、业绩的双驱动行情。