10年期国债收益率跌破2%，进入“1时代”，股债双牛的局面或可期待？

　　近日，“固收 ”产品的发行已经开始升温。

“固收 ”基金发行升温

　　近日，中国证券报记者独家获悉，拟由天弘基金姜晓丽、张馨元管理的“固收 ”基金天弘永利兴宁于11月29日结束募集。据记者了解，兴业银行、招商银行、交通银行、浦发银行、平安银行等渠道参与了首发销售。来自各方渠道的汇总数据显示，该基金发行总规模超过55亿元，成为今年6月以来发行规模最大的“固收 ”基金。此外，数据显示，此前刚刚成立的二级债基华泰柏瑞集利，首发规模也达到35.28亿元。

　　一位第三方平台的渠道人士向记者透露，近期旗下代销包括持续营销的“固收 ”基金热度确实有所上升，个别产品销售较为火爆。

　　针对“固收 ”基金发行回暖，机构人士指出，9月底市场回暖以来，投资者对A股关注度明显提升，对于稳健型风险偏好的投资者来说，“进可攻、退可守”的“固收 ”基金是参与市场的不错选择。在此背景下，一些过往长期业绩突出的固收大厂产品更受关注。

　　一家第三方平台的投研团队认为，近期“固收 ”策略重新引发市场关注，与其产品特征密不可分。“固收 ”策略中的固收类资产扮演稳健底仓角色，负责平抑整体组合波动，提升持有体验，而权益资产则负责获得增厚收益。当前市场处于权益资产的阶段性底部，而固收资产保持中长期牛市阶段，为“固收 ”产品较好的投资时机。此时配置“固收 ”策略产品，不仅能平抑权益资产在阶段性底部的高波动，还能获得固收类资产中长期牛市行情下的稳健收益。

“固收 ”产品业绩大反弹

　　12月2日，10年期国债收益率跌破2%，进入“1时代”。

　　在此背景下，12月2日债券型基金迎来大涨，多只短债基金单日净值上涨超过10个BP。此外，叠加A股市场近几日大幅反弹，不少“固收 ”基金单日净值涨幅显著。例如，12月2日，华商丰利增强定开C单日净值上涨2.05%，华商双翼C也上涨2%，中银稳健双利A、华商瑞鑫定期开放、华夏永康添福A等单日净值涨幅也超过1.5%。

　　此前，在A股行情回暖之际，不少“固收 ”基金业绩更是表现亮眼，甚至不输股票型基金。以近三个月业绩情况为例，数据显示，嘉合锦元回报A近三个月收益率达到30.03%，华商双翼A达到26.08%，光大添益A、民生加银增强收益A、天弘多元收益A、东方红收益增强A、富国优化增强A、嘉合磐石、永赢合享A、易方达鑫转招利A等多只基金近三个月收益率也都超过20%。

　　事实上，随着上周10年期国债收益率开始在2%上方“试探”，市场对其跌破这一关口已有预期。业内人士认为，这意味着，市场中长期利率中枢在下移，一部分资金会继续抢筹债市进行避险，稳定资金预期；另一部分资金则期待更加宽松的政策。而利率下行和政策宽松都将有利于股市。股债双牛的局面或可期待。