随着公募三季报披露结束,主动管理型产品业绩备受关注。尽管越来越多基金的业绩开始收复年内亏损甚至创下年内净值新高,但不可否认的是,相较于基金比较基准的收益率来看,跑输的基金数量占比较大。
Wind统计显示,以普通股票型及偏股混合型为代表的主动权益类产品,5552只基金当中有3883只基金的三季度业绩跑输业绩比较基准,有的对标相近的行业指数收益率差距更大。如何实现“主动战胜被动”并保持稳定也关乎产品持营的效果,但就现阶段的情况来看,主动管理的业绩压力仍然存在。
三季度内,指数型基金份额出现了较明显的增长,而主动管理型基金当中,以普通股票型基金和偏股混合型基金为例,则出现了下降,彼此间份额的变化也反映出两种类型产品对投资人的吸引力不同。
此外,今年三季度的公募基金市场规模增量来看,信达证券的研报分析指出,增量主要集中在被动指数型基金上,其总规模在季度内突破了3万亿大关,相较于二季度的规模增长10058.16亿元,环比增幅超过48%。
普涨行情下主动型基金难以跑赢指数的原因与基金的仓位管理有关。对于经历过三季度末A股突然强势反弹行情的投资人来说,发现主动型产品跑输业绩比较基准,特别是对跑输大盘等宽基指数难以理解。然而,类似被动型基金战胜主动型基金,抑或是主动管理型基金在市场行情走好的同时却跑输业绩比较基准,甚至跑输大盘等宽基指数的情况曾经也有发生。