基金避开哪些行业风险管理问题？如何进行基金投资风险管理？本期我们邀请中欧基金固定收益研究团队负责人王伟，为大家解答这些问题。以下为访谈实录：王伟：首先，我我认为这个问题不是一个简单的事情，因为我们的投资策略是根据宏观经济环境来制定的，所以我们不能说宏观经济好的时候我们就买什么，宏济不好的时候我们就卖什么。这个是不对的。我们要做的是根据宏观经济环境来决定我们的投资策略。

本报记者 吴珊 见习记者 彭衍菘

4月29日，工银瑞信基金公告，将恢复办理旗下“印度基金LOF”的申购业务。从该产品暂停申购至今，已过去两个月，此次恢复申购业务但限额100元。

据记者统计，截至4月29日，有113只QDII（合格境内机构投资者）基金处于限额申购状态。其中，有7只（剔除分级基金，下同）QDII基金的申购金额单日不超过100元。

多位受访人士表示，这表明相关基金管理人对于产品风险评估有所调整。实施限购，可能是基于海外市场近期波动加剧、溢价风险显现等原因。中小投资者需要理解QDII产品申赎规则，谨慎追高近期火热的QDII产品，避免过度集中投资于某一类产品。

记者进一步梳理发现，上述113只限额申购的QDII基金，数量约占到全部QDII基金的四成。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，限购措施可以帮助基金公司控制基金规模，避免超出国家外汇管理局审批的投资额度上限。

此外，二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值即出现大幅溢价也是基金限购的重要原因。

从上述正在限额申购的QDII基金收益情况来看，今年以来超六成产品收益为正，其中有31只回报率超5%。比如，同样投资印度市场的宏利印度股票（QDII）目前单日限额500元，规模10亿元，年初至今，回报达7.46%。目前，83只QDII基金出现溢价。

印度基金LOF也出现类似情况。今年1月底，工银瑞信基金曾针对该产品接连发布4份溢价风险提示公告，提示投资者关注二级市场交易价格波动。2月28日，工银瑞信基金公告称，为保护基金份额持有人利益，暂停印度基金LOF的申购、定期定额投资业务。此后的一个月，又见工银瑞信基金陆续发布15份该产品的溢价风险提示公告。直到4月29日，随着交易价格趋于合理区间，才开始恢复单日不超过100元的申购业务。

这只是QDII基金经历海外波动的一个缩影。今年以来，海外市场波动进一步加剧，多只QDII基金净值震荡下行。年初至今，已有115只QDII基金更大回撤超过10%，数量上约占四成。

“当基金净值与二级市场价格出现背离时，基金公司会暂停申购业务或实施限额以防范溢价风险。”排排网财富管理合伙人夏盛尹向《证券日报》记者表示，QDII基金适合那些寻求境外投资以及希望分散风险的长期投资者，但投资者也需要注意境外市场的高波动性以及可能存在的汇率风险，以合理配置资产。

（编辑 孙倩）