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A股走出罕见“快牛”行情，沪指五个交易日涨幅超过21%，深证成指上涨超30%，创业板指上涨超40%。然而，在这轮行情中，一些公募基金却未能及时“上车”，甚至有些基金净值出现亏损。业内人士认为，这可能与基金经理保守的策略有关。
![A股市场](/d/file/p/2024/10/5489022864314824264.jpg)
数据显示，国庆节前5个交易日，部分主动权益类基金的收益跑输沪指涨幅，甚至有的基金净值出现亏损。业内人士表示，这可能与基金经理保守的策略有关。此轮A股行情若能延续，指数依旧有较大的向上空间。但也需要注意短期快速冲高后的风险。
![混合型基金](/d/file/p/2024/10/780256042848975900.jpg)
据Wind数据，9月24日至9月30日，可统计的8293只混合型基金中（份额分开计算），有3067只基金区间净值涨幅跑赢同期沪指涨幅（21.37%），2036只基金区间净值涨幅在10%以下，还有160余只基金区间净值涨幅为负。
一些灵活配置型基金和偏股混合型基金由于一直空仓或者轻仓股票，错过了本轮股市的快速上涨行情。例如，成立于2016年10月的鹏华弘尚混合是一只灵活配置型基金，截至今年上半年末，该基金股票仓位为0，债券仓位占比在70%以上。该基金自2022年四季度末以来便再无重仓股票，从最新半年报的投资策略来看，该基金的重心集中在债券市场。也正因为主投债券，受近期债市调整影响，鹏华弘尚混合9月24日至30日区间净值下跌超1%，在同类基金排名中靠近垫底。
![新成立的基金](/d/file/p/2024/10/3433974346000682829.jpg)
对于上述基金“踏空”的现象，业内人士表示，一部分基金由于基金经理的策略偏保守，选择了低仓位或空仓操作，导致在市场快速拉升时未能及时参与，从而踏空行情。还有一些基金经理管理的多只产品中老基金仓位较高且亏损较大，而在新基金上采取了非常谨慎的策略，也错过了本轮大反弹的机会。目前来看，市场的快速反弹超出了许多基金经理的预期，导致很多人未能及时调整策略。
![A股市场](/d/file/p/2024/10/5489022864314824264.jpg)
10月8日，国庆节后第一个交易日，A股延续了节前的上涨行情，继续高开。截至收盘，沪指涨4.59%，深证成指涨9.17%，创业板指大涨17.25%。从盘面上看，虽然资金出现了明显分歧，但主流股指依旧维持大涨。不少节前“踏空”的投资者蠢蠢欲动，那么后市机会如何呢？
业内人士认为，这轮A股行情处于大众情绪逆转之后的信心膨胀阶段，从技术分析角度看，则处于最具爆发力的第三浪阶段。由于上证综指目前的合理价值中枢已经达到4500点左右，因此股市这轮上涨底气十足。考虑到股市短期急速冲高后将要面临的风险，建议投资者聚焦高分红以及高科技板块，根据市场发展的情况灵活调整仓位。
![混合型基金](/d/file/p/2024/10/780256042848975900.jpg)
短期快速冲高后的回调是更猛烈的，借鉴历史，没有基本面支撑的标的或回调更深。在此过程中仍需聚焦基本面较优的板块，警惕冲高后带来的止盈风险。短期大涨期间，指数会通常有从“不理性－理性－不理性”的情绪发酵过程，需要保持冷静，避免参与过度投机的泡沫股。
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