在港股ETF成为资金游乐场的同时，其风险也不可忽视。跟踪A股指数的港股ETF一度飙升至234%，但高涨幅同时隐藏着高风险，溢价消失的回落让投资者需警惕“暴涨之后的暴跌”。
港股在国庆假期期间表现强势，不少指数仅用5个交易日就收复年内失地。以医药板块为例，恒生香港上市生物科技指数近5日涨幅24.9%，年内收益率转正至5.78%，恒生医疗保健同期收益率23.66%，年内收益率为2.98%。
此前存在感不高的港股ETF在国庆假期期间刷了一波存在感。南方东英科创板50指数ETF暴涨234.3%，基金公司盘中紧急发布风险提示，存在二级市场大幅溢价等交易风险，收市前涨幅回落至29%。当天还有博时科创50ETF、XL二博时中创业ETF等基金收盘涨幅达到106.19%、60.22%。
从近5日涨跌幅来看，跟踪A股指数的ETF涨幅居前。其中，XL二博时中创业ETF、博时科创50ETF、博时科创50-RETF在近5个交易日内涨幅翻倍，分别达到159.73%、114.86%以及101、82%的涨幅。此外，还有包括南方科创板50ETF、XL二南方沪深三ETF、PP科创ETF等8只ETF涨幅超过50%。
港股ETF类型更多，有杠杆、反向等多种产品。以XL二博时中创业ETF为例，全称博时中国创业板指数每日杠杆(2X)，据博时国际介绍，这是产品是香港首只中国创业板杠杆产品。该产品旨在采用以掉期为基础的合成模拟策略，也就是买入这只产品，可以实现追踪目标指数每日表现的正向2倍收益。
对于该产品大涨的原因，博时国际点评指出，宏观利好政策不断是主因。继央行开启降息降准后，政治局会议宣布将加大财政调节力度，同时强调要促进地产“止跌回稳”；随后中国人民银行发布公告，宣布批量下调首套、二套房的存贷款房贷利率，同时上海、广州、深圳等一线城市放松限购政策。
上述组合政策显著改善了投资者市场情绪，较大程度地提高了投资者的风险偏好，而政策对于耐心资本的鼓励有助于推动长线资金进入新兴产业及高新技术板块。根据近期券商汇总的高频数据显示，半导体、消费电子等终端需求边际改善，供给格局较好的制造业、新质生产力相关的科技板块亦实现了过去连续两个季度净利润环比正增长。
博时国际还认为，随着三季报披露的到来，业绩的修复叠加投资者偏好的提升，有望推动长期处于估值底部的创业板及科创板实现估值修复，建议关注。
ETF大涨，一方面资金持续买入，另一方面净值也在提升。相关ETF规模也屡创新高。10月2日，南方东英恒生科技指数ETF资产管理规模突破400亿港元；4日，华夏基金香港称，旗下华夏恒指ESGETF规模突破100亿。
不过，有业内人士认为，在A股未开盘情况下，个别跟踪A股的港股ETF涨幅已经涨幅过高，投资者需要注意溢价、情绪降温等风险。