下半年，“红利也不便宜了”已经成为部分投资者的共识，特别是随着近期公用事业、银行等板块的明显回调，“红利信仰”开始动摇。券商中国记者梳理高股息、红利基金重仓股发现，随着银行、水电公共事业等红利股股价下挫，上半年度的绩优红利基金年内净值大幅回撤。
红利基金在上半年业绩大放异彩，到9月中下旬，基金的业绩排行榜已经“城头变幻大王旗”，绩优的红利基金悉数退出业绩排行榜前列，只有表现不错的QDII基金和黄金基金还稳居在前列。随着板块持续走弱，重仓红利股的基金业绩表现如何？红利还能不能买？
“现在红利回调到位还不能确定，可能还要磨一磨，我觉得10月份应该可以有清晰的状态，红利整体应该在20%多的波动率水平。”华南某千亿级基金公司基金经理向记者表示。
从这些绩优红利基金2024年半年报持仓个股的下跌里，可以看出板块下跌后对基金业绩的压制情况。其中，以沪上某基金公司的一只绩优红利基金为例，2024年半年报显示，该基金主要投向重点关注公用事业、电信运营商、出版社、港口、油气等行业的低估值龙头公司为主，但是基金重仓的公用事业板块同样大幅回调。
具体到重仓股来看，截至9月20日，华电国际相对年内高点下跌了30.28%，中国核电下跌16.82%，华能国际下跌35.16%，青岛港下跌17.48%。在重仓股大幅下挫的情况下，这只基金的年内回报能保持在19.97%，是所有红利基金中业绩较好的一只。
对于银行板块的回调，上述基金经理表示：“我之前担心红利回调，不是担心银行，也不是担心公用事业，是担心石油、煤炭、化工、钢铁，为什么担心这个？因为这几类资产是红利资产里面的周期或者波动较大的资产，价格主导，基本是全球定价，不是我们可控的。”
不过，国泰君安最新研报认为，煤炭板块在2024年上半年业绩压力已经基本释放完毕，未来在行业价格底部及中枢越发清晰的带动下，煤炭行业周期性减弱，红利龙头盈利可预见性与稳定性更强，红利的投资思路延续。
广发基金孙迪认为，随着全球制造业重回扩张区间，美联储降息，叠加过去数年资本开支严重不足和供给受限，全球定价资源品的价格有望中长期继续走高或在高位企稳，持续看好黄金、铜、原油和动力煤等核心品种的投资机会，并重点关注其中竞争优势突出、资源储量大、成长性强、成本控制能力优秀、现金流稳定、分红收益率高的优秀公司。
永赢基金许拓在2024年中期报告坦言道，个人仍然对下半年充满期待，因为一些基本常识决定了中国资产的投资价值是在不断提升的。这些常识包括但不限于国内宏观经济基本面逐步见底的可能性不断提升、高质量发展要求下存量资产的回报会逐步回升、中国资本市场监管层不断强调以投资者为本以增加中小股东的投资回报、当前股票市场的估值水平较历史估值明显偏低且金融市场流动性较为宽松、中国资产的相对估值优势较为突出。