[p]时隔4年多，美联储再度降息，开启货币宽松周期。此次美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5%，超出市场预期。9月19日，A股、港股各大指数全线收红，沪深两市成交额6270亿元，较上个交易日明显放量。
盘后，基金君迅速采访了多家知名私募机构，来解读美联储降息给市场带来的影响。私募认为，此次美联储降息略超预期，全球流动性预期边际转好，全球市场的风险偏好或有提升，对风险资产价格表现有一定支撑。同时，海外降息为国内宽松政策打开空间，未来看好A股、港股市场的反弹。对于后续降息进程，私募称，密切关注美国通胀和就业数据。据了解，部分私募提前布局一些大类资产，赚取收益，降息后更看好国内优质公司的投资机会。[/p]
[p]　　美联储降息幅度超市场预期

　　私募看好国内政策空间进一步打开


[p]　　北京时间9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是美联储自2020年3月以来的首次降息。


　　“美联储此次降息是一次预防式和补偿性的降息。”重阳投资合伙人寇志伟称，主要针对近几个月美国就业市场的降温，通过降息来向市场明确传达支持就业市场的立场。同时，根据会后公布的点阵图，FOMC成员对2024年末和2025年末的联邦基金利率预期中值分别为4.4%和3.4%，已经向市场预期大幅靠拢。这意味着在美国经济不陷入衰退的情况下，市场对本轮降息周期的定价已经比较充分了。


　　星石投资副总经理方磊分析，从会议声明来看，美联储对于通胀降温的信心有所增强，对于就业走弱风险的关注有所提升。并且，此次会议美联储下调经济增速预期和通胀预期，上调失业率预期，或显示经济动能下行是美联储降息50BP的重要影响因素。不过，由于此次议息会议与11月议息会议相隔的时间较长，已公布的数据显示美国经济基本面仍有韧性，本次降息50BP更像是为了防止两次会议间经济出现加速走弱的预防性手段，预计美联储降息仍沿着预防式降息路径进行。


　　方磊认为，美联储降息略超预期，全球流动性预期边际转好，并且首次降息幅度偏大，有助于稳定市场“软着陆”预期，全球市场的风险偏好或有提升，对风险资产价格表现有一定支撑。


　　明世伙伴基金总经理郑晓秋称，本次降息基本符合“50BP 鹰派表态”的市场预期，结合目前美国基本面，仍可理解为“预防式”降息而非“衰退式”降息。“对于全球市场，有助于降低市场的衰退预期、稳定风险偏好，考虑美国利率为全球资产定价分母端的锚定，对于全球风险资产都有正向提振，但本次降息前各类资产都已经提前定价和计入了较为大幅度的降息预期，所以短期影响不大，还需要看后续降息的节奏。”


　　康曼德资本表示，这是美联储为应对经济下行压力、可能的衰退前景进行的预防性降息，且首次降息幅度超出预期。此次降息将改善资本市场对于美国等发达国家经济衰退和“硬着陆”的担忧，对国内流动性环境压力减小，国内政策回旋余地加大，国内逆周期政策的效果将有所加强。


　　远行基金也说，此次降息幅度超市场预期，对全球风险资产是利好提振，“贵金属”和“基本金属”价格也会对上涨。对国内权益市场的利好比较明显，而国内市场的风险偏好提振，可能会打压债券资产价格，不排除长端国债收益率出现一波上行。”


　　在私募机构看来，降息周期开启，流动性宽松叠加估值处于偏低水平，权益市场尤其是新兴市场有望迎来较好的表现。


　　对于国内市场而言，方磊认为，美联储降息开启的影响偏积极：第一，海外降息为国内宽松政策打开空间，政策预期及其博弈或成为近期市场的重要影响因素，预计国内增量政策的推出将带动市场情绪好转；第二，预防式降息50BP有助于海外需求保持韧性，中国出口增速有望保持，海外“软着陆”预期也将支撑国内经济预期好转；第三，从历史经验来看，美联储降息开启往往会带来全球资金再配置，阶段性外资流入或助力中国资产有所表现。