基金3大板块基金看什么指标：1、行业配置：主要看公司的盈利能力、成长性、估值水平等因素。比如，选择一个行业，可以看该行业的市盈率、市净率、roe等指标标，也可以看该行业的市销率、净资产收益率等指标。2、个股选择：主要看该股的基本面情况、业绩表现、股价表现等因素。3、板块选择：：个股的板块效应是影响个股走势的重要因素，一般来说，板块效应越强，个股的涨幅越大。

观点/摘要

Viewpoints/Summary

1ETF怎么买？有哪些类型？

  • ETF同买卖股票方式、渠道一致，代码也为6位。
  • ETF分类五花八门，包括股票、债券、商品、海外、货币等；股票ETF又细分诸多类型，按资产类别分为A股、港股、美股、其他地区等；按投资策略分为宽基、主题、行业、策略类等。

2不同股票ETF的投资性价比

  • 【宽基ETF】指数范围较宽，涉及所有行业，包括创业板、沪深300、上证50、中证500，甚至上证综指等都叫宽基。投资者需要判断市场大致方向，可获得市场较为平均回报；
  • 【主题类ETF】类似于小宽基，基于某个概念（如“新能源车”“碳中和”），可跨多行业；投资者需跟进政策趋势变化和市场热点，风险收益通常高于宽基；
  • 【行业ETF】聚焦某一特定行业，部分行业投资者相对比较熟悉，部分行业则较为复杂，需要投资者投入更多时间更深入了解行业情况，风险收益通常高于宽基和主题类ETF；

更高的收益，需要更多学习时间成本的投入；上述三个类型ETF投入产出比较高。

  • 【策略类ETF】由于因子策略的认知门槛较高，而风险收益特征一般高于宽基，因此投入产出比对于普通投资者来说相比较低。

3行业ETF轮动原理

量化模型比较复杂，不适合日常应用，介绍一套多行业比较策略供投资者挑选高性价比的行业，具体是：

  • 首先从股价定价公式出发，即 P（股价）=EPS（盈利）*PE（估值），PE可以进一步分解为无风险收益率和股权风险溢价之和的倒数。归纳下来：三个因子是盈利、流动性和风险偏好，两个因子是盈利和估值。
  • 宏观层面——用三个因子去判断行业处于什么阶段

【盈利】

自上而下：根据宏观经济三驾马车消费、出口、投资，筛选景气向上的行业（例如，疫情会影响可选消费、出口、投资）

自下而上：收集行业数据收集验证景气度判断（如公司财报、机构发布的行业报告）

【流动性】

利率上行：经济过热选商品；通胀选消费

利率下行：滞胀通缩选消费；流动性边际改善选中小创成长股

【风险偏好】

上行：中小创成长股

下行：金融、消费龙头股

  • 中观层面——用两个因子比较不同行业的投资性价比

【盈利】看成长指标

【估值】看历史分位

数据来自季报、中报、年报等历史数据和未来盈利预测数据，将不同行业放在一块比较就可以挑出当下性价比更高的行业。

成长好、估值低：可遇不可求

成长弱、估值低：难以使用

4明年ETF布局思考

  • 消费板块

【食品饮料】去年估值提升较高，盈利增速平稳，估值可能透支；今年底或跟随式反弹，预计明年下半年表现可能优于上半年；

【医药】受各种政策影响，情绪上有所削弱，基本面稍有下行；细分的生物医药及医疗板块历史估值分类偏低；预计明年整体医药表现可能优于食品饮料；

【养殖】目前是反弹而非反转，预计反转可能在明年二三季度到来；

【家电】受原材料涨价及地产板块下行影响较大；

【汽车】芯片供给跟上后，产能可继续释放；基数增高后，增速可能下滑，但仍可能保持正收益。

  • 科技成长板块

科技板块长期向好，建议关注估值分位较低、基本面强的【芯片】和【军工】，而【新能源】和【新能源车】短期估值可能过高，不主动推荐关注。

  • 周期板块

【钢铁煤炭】大涨幅可能不会出现，但可能会有阶段性机会

【有色金属】跟随新能源汽车走势，还有一条黄金的逻辑未兑现

  • 金融地产

【地产】政策缓和可适当关注

【保险】基本面不太好可暂不关注

【证券银行】基本面可，估值适中，证券板块弹性较强，可关注春燥行情

5定投ETF的建议

  • ETF适合做定投，投资理念：长期、分批、分散、逢低

风险提示

观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。文中提到ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金成交额数据不预示未来场内交易活跃程度，也不预示基金未来业绩表现。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎