"“双节”临近，持续低迷的大消费领域能否有所表现，成为市场关注点之一。近日，北上广等地纷纷推出消费补贴、以旧换新等刺激消费政策，这些对消费提振影响有多大？从消费补贴和以旧换新的覆盖面来看，哪些细分行业会迎来利好？伴随“双节”临近，大消费板块能否卷土重来，对后市怎么看？哪些投资机会值得关注？
对此，中国基金报记者采访了四位投研人士，他们是：博时基金权益投资四部基金经理王诗瑶 、创金合信消费主题基金经理陈建军 、长城基金基金经理余欢 、诺德基金研究员姜禄彦。
这些投研人士表示，以旧换新的政策对终端消费有一定的正面影响，部分品类的销售额确实出现了较大幅度的增长，政策效果正在逐步显现。同时，近两年国内消费相对疲软，消费板块也持续调整，目前相关消费板块的估值基本处于合理偏低的水平。不过，投资者不宜期待过高，资本市场目前对于国内消费的预期偏低，相对更看好细分领域龙头企业。
汽车、家电、消费电子等政策支持品类迎来利好。从政策的覆盖面来看，汽车、家电、消费电子等政策支持的品类有望迎来利好。从近期我们在部分区域草根调研的情况来看，在政策驱动下，相关品类的销售额确实出现了较大幅度的增长，政策效果正在逐步显现。
从总量角度看，预计家电行业补贴金额可能在100亿元—300亿元，按照200亿元中枢和15%/20%两档补贴标准来看，其有望带动终端销售规模约1000亿元—1300亿元。2023年社零口径中涉及家电补贴的品类零售规模约为5200亿元—6000亿元，由此推算补贴拉动的零售规模占当年终端销售规模的比例约为20%，具体拉动多少原本无消费计划的消费者的购买行为。
从品类看，各省市补贴的消费品类基本围绕中央规定的8个品类（白电、黑电、厨卫、小家电、新能源汽车、绿色智能家电、家装家具、家纺），以及根据地方实际情况灵活确定的品类（小家电、照明）。2009—2012年以旧换新政策期以来，白电积累了大量的更新需求，在这一轮政策期间预计可能受益较为明显。其他更新周期短的品类、安装属性强、有其他新兴替代品的品类受益程度相对较低。
消费板块估值处于偏低位置。伴随“双节”临近，大消费板块能否卷土重来，对后市怎么看？
<从估值水平看，Wind数据显示，截至8月30日，A股消费板块平均估值水平大约在18倍PE（TTM），处于2005年以来的2%分位。今年消费整体基本面有一定压力，特别是二季度以来，消费板块基本面波动幅度较大，但往下半年看，基本面波动剧烈的时间可能已经过去，一些消费品中的优质龙头公司这两年也非常重视并提升股东回报，不乏一些消费品公司的股东回报水平在全部权益类资产中已经有比较高的相对优势，消费板块的表现可能会有分化和改善。 "