在2024夏季达沃斯论坛期间，北京大学光华管理学院副院长、金融学系教授张峥接受了新浪财经的采访。他表示，“中国的资本市场建设，应该降低短期措施对解决长期结构性问题的影响。”他认为，不能把手段当成目的，只靠处罚不能彻底解决上市公司质量问题。
张峥强调，注册制是以信息披露为核心的，就是真实准确完整的信息披露。由于没有常态化退市，相对违法违规成本比较低，投资者结构不合理，容易形成负反馈效应。如果没有常态化的退市，没有合理的市场化并购，不优化整个投资者结构，也不能形成资本市场良性循环。
他指出中国资本市场最大问题是没有赢家效应。在巨大利益的诱惑下，资本市场总有人以身试法，踩红线踏雷区。今年5月底证监会对于恒大地产财务造假的处罚落地，为其提供审计服务的普华永道也陷入舆论旋涡，被处罚只是时间问题。
张峥认为，严查上市公司违法违规只是其中一方面，实际上打造赢家效应是一个系统工程。比如，注册制必须配合常态化巡视，制度要健全。他强调，要形成良性循环，一方面需要对违法违规的严刑峻法，但同时进一步推动注册制和常态化退市制度。
关于市场估值方面，张峥提出一个创造性观点是超越股东权益价值的利益相关方价值是企业价值的重要构成部分，应该被纳入市场估值体系，简称为“企业的社会价值”。他认为如何理解企业社会价值？在经济学里就是外部性。他举了高铁为例说明这一点。
此外他还谈到了研发对企业社会价值的贡献以及如何计算和衡量企业的社会价值等问题。总之张峥教授提出了许多有益的观点和建议来促进我国资本市场的发展和完善。