美农报告下调巴西大豆产量，国内豆粕主力预计偏弱运行
根据美农最新供需报告显示，巴西23/24年度大豆产量下调100万吨至1.53亿吨，低于机构预测水平。预计后续产量下调空间不大，最终产量可能落在1.5-1.52亿吨区间。
在国际贸易方面，上月阿根廷和巴西扩大了大豆销售，南美大豆及其加工品出口装船有所增加。
就新季美豆而言，今年较好的土壤墒情为美豆后续生长奠定了基础。降雨减弱使南达科他州和爱荷华州的洪涝风险降低。然而，美农6月种植意向报告中显示，美豆面积增幅不及预期，同比去年仅增长3%，利多有限。季度库存升至9.7亿蒲，高于市场预期。
国内面临大豆到港压力，远期到港压力仍然存在。基差合同的增加缓解了油厂出货压力。目前，国内大部分地区的气温偏高，副高压北抬，基本控制了华南全境的高温酷热天气，需求难以改善。养殖端出栏加速，预计豆粕边际供需仍然宽松。
在7月中旬之前，美豆产区可能维持较佳的土壤墒情和优良率。在国内南美大豆持续到港的压力下，豆粕主力预计将偏弱运行。然而，在猪肉消费旺季预期和养殖利润支撑下，国内养殖需求预计在7月下旬前后企稳。同时，拉尼娜现象的干扰将给美豆优良率带来压力，CBOT大豆和国内豆粕有反弹的预期，基差也存在少许走扩的空间。从中期来看，拉尼娜对巴西产量修复有利。前期巴西天气升水已经完全回吐，美豆优良率低于市场预期，豆粕应以底部震荡的思路对待，短线观望，逢低适量布多。
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