亿利能源股票股吧里，大家可以看到，这只股票在前期经过一波拉升之后，股价开始回踩主力成本线，而主力资金依然是在不断流入的，所以笔者认为该股后后市将有一波不错的表现，至少会有30%的上涨空间，相信大家都知道这只股票后面会怎么走了。

一、诺远债盈宝2020年会兑付吗？

近日，多名投资人向财联社记者反映，其2017年下半年认购的理财产品“债盈宝”到期后出现无法兑付本息的情况。这是一款通过诺远资产管理有限公司（下称“诺远资产”）认购的“收益权 *** 产品”。其底层资产是汉富（北京）资本管理有限公司旗下的一款私募证券投资基金，主要投向低风险债券与股权质押融资项目。

财联社记者在调查中发现，债盈宝由于份额 *** 这一特殊性，投资人无法获取这个规模逾70亿元人民币的资金池的具体信息。同时，综合记者从多个内部渠道获取的信息来看，汉富控股有限公司（下称“汉富控股”）旗下私募基金多个涉及上市公司的融资项目并未像其宣称的那样采用了股票质押等增信措施。由于风控门槛较低，其在处置资产、追索债权中已显示出力不从心。

业内某知名咨询机构分析人士推测，既无质押登记，又未在股价快速下跌时进行平仓操作，且违约后无足额资产处置，此类业务很可能属于“抽屉协议”，实际上仅仅是一种合同约定的融资行为，因此出现问题时只能向上市公司股东通过合同追索。

70亿资金去向成谜

诺远资产一位区域负责人告诉记者，“债盈宝涉及的债务大概有70亿元，现在在清盘过程中，总额在不断减少。我们可以处置的资产大概有100亿。接下来我们要成立全国催收。因为每个地方都有债务，而且以上市公司为主。现在排队在紧急处置的约有30到40亿，其中，已经撕破脸的，公司不认了的，大概有10.5亿元。这10.5亿元债务涉及的公司都已经起诉了。同时，我们也考虑，因为起诉回款周期比较长，所以我们在努力沟通，如果公司愿意先还一部分，我们也不起诉它”。他同时透露，诺远方面已经对“中科建、哈工大集团与山东天业”三家公司提起了诉讼。

裁判文书网显示，2018年8月2日，北京汉富美邦国际投资顾问中心（普通合伙）因“借款合同纠纷”向山东省高级人民法院起诉山东天业房地产开发集团有限公司、山东天业恒基股份有限公司与山东天业黄金矿业有限公司。但相关文书并未披露具体借款金额，也没有提及抵质押物情况。至于诺远资产或汉富控股与“中科建”、“哈工大集团”的涉诉情况，尚无法在裁判文书网上查阅到。

投资人反映称，目前“债盈宝”到期产品中，利息仅兑付至11月初到期产品，本金仅兑付至9月20日到期产品。诺远资产方面向投资人承诺利息将按时到账，并提供了两个兑付方案，一是排队等待本金赎回，目前每日本金偿付率约在1%至5%之间，即以5%计算，9月21日到期产品需至少20个工作日才能兑付完毕；二是延期6个月，由汉富控股进行回购。

据投资人提供的债盈宝合同，该产品涉及三方。首先是作为甲方受让人的投资人，其次是作为乙方的 *** 人，然后是作为服务方的丙方诺远资产。债盈宝的产品说明书称，债盈宝“基础资产安全性高”，“所投基础资产为国债、政策性金融债、信用债、股票质押类资产等固定收益类资产”。认购起点是15万元。根据存续时长分为3/6/9/12个月四种，对应预期年化收益率为7至9.5%。

虽然产品说明书声称基础资产是各类债券及股票质押，但在实际操作中，合同约定的基础资产却是私募基金份额。一位投资人向记者展示了一份附加在债盈宝主合同后的《收益权 *** 清单》，这份清单显示，债盈宝基础资产是“新余汉富卓瑞投资管理中心（有限合伙）合伙份额”（下称“汉富卓瑞”）。据基金业协会私募基金公示，汉富卓瑞是一支成立于2015年4月的私募证券投资基金。目前已披露季报9条，年报2条，月报1条。

事实上，早在2016年4月29日，中国 *** 就对私募基金份额拆分 *** 问题进行了警示。 *** 相关负责人曾表示，依据《私募投资基金监督管理办法暂行规定》，私募基金或私募基金收益权只能向合格投资者募集和 *** ，同时单一私募基金投资者数量应当符合法定上限。任何机构或个人在募集、销售、 *** 契约型、公司型、合伙型私募基金或者私募基金收益权时，均应遵守上述规定。对此，诺远总部一位负责人对外宣称， *** 设定了为期3年的宽限期，用于消化存量业务，因此诺远方面可以发行债盈宝产品至2020年。

而不论是投资人还是上述诺远某区负责人，都说不清楚资金具体流向。上述诺远某区负责人表示，汉富卓瑞的报告只向合格投资人披露，通过诺远资产受让份额的投资人因此无法看到上述报告。所谓合格投资人，事实上就是债盈宝的 *** 人“李延武”。一位诺远内部人士告诉记者，“所有投资人认购的债盈宝都是诺远资产法人李延武 *** 的私募基金份额”。这即是说，债盈宝70亿资金的去向，只有诺远资产有限的人员自己知道。

股票质押真实性存疑

除了汉富卓瑞以外，汉富控股与诺远资产也设立了多支私募基金。据 *** 息，诺远资产旗下私募有两大品牌，一是专做上市公司股权质押的“昭阳增利”系列私募投资基金；二是专做上市公司定向增发的“景欣定增”系列私募投资基金。基金业协会的信息公示显示，目前备案的昭阳系列基金计有12只。其中，汉富昭阳增利1号证券投资基金成立于2016年2月，昭阳增利12号私募投资基金成立于2017年12月。

上述诺远内部人士称，与诺远存在债务关系、有业务往来的上市公司达40家。财联社记者获得的昭阳系列某私募基金管理报告提及，该基金曾为包括日机密封（300470.SZ）、高升控股（000971.SZ）、西部资源（600139.SH）、兴业矿业（000426.SZ）、安通控股（600179.SH）、中捷资源（002021.SZ）、德奥通航（现*ST德奥，002260.SZ）、海虹控股（现国新健康，000503.SZ）、德威新材（300325.SZ）、软控控股（002073.SZ）、亿利洁能（600277.SH）、帝龙文化（现聚力文化，002247.SZ）、郝美集团（002356.SZ）在内的13家上市公司提供股票质押融资服务。

虽然面向合格投资人募集，且经过协会备案，但昭阳增利系列也仅仅披露了基金净值与涉及的融资主体，并没有披露具体的资金使用情况。上述报告提及的13家上市公司中，仅有亿利洁能、西部资源、聚力文化、ST德奥4家上市公司发布了质权人为汉富控股关联企业的股票质押公告。其中，西部资源大股东曾将1.0104亿股质押予汉富（北京）资本管理有限公司，亿利洁能、聚力文化、ST德奥的质权人均为北京中开金广农企业管理中心（有限合伙）。目前，ST德奥与亿利洁能的股票依然处于质押中，西部资源与聚力文化被质押股份则分别于2017年7月与2018年4月办理了解除质押。其余9家上市公司则既无公告也没有在中登网登记备案。

多名诺远内部人士向记者证实，部分上市公司在与诺远资产订立股票质押合同时，还要签订一份保密协议，禁止诺远对外公布融资数额与交易细节。至于原因，一位诺远总部人士这样解释：“上市公司肯定会跟你签保密协议啊。你的时间节点在那里，融资条款一旦公布，肯定会对别人的股价产生影响啊。如果人家股票吃两个跌停，谁来负这个责任？”

值得一提的是，几乎与债盈宝出现兑付危机同时，昭阳增利系列也发生了延期。记者掌握的一份材料显示，2018年10月，昭阳增利9号管理人通知，该产品投资期限将延长6个月，管理人提请召开投资人会议。

从现行监管规定来说，上市公司大股东质押股票必须在2日内进行公告。2016年1月9日开始施行的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》第十一条、2017年5月26日修订后重新发布施行的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第十二条均规定：“上市公司大股东的股权被质押的，该股东应当在该事实发生之日起2日内通知上市公司，并予公告”。

目前已有上市公司因公告不及时而被交易所采取监管措施。2018年1月9日，因三胞集团于2017年9月及10月将其持有的南京新百（600682.SH）合计3,000万股（占总股本的2.7%）股份质押给大业信托有限责任公司，但迟至10月31日才将股权质押事项告知上市公司，上市公司于11月1日披露，上海证券交易所认为三胞集团相关信息披露不及时，损害了投资者的知情权，对三胞集团予以监管关注。可以说，在监管高压之下，上市公司隐瞒相关披露的违规成本已大大提高。

这就引发了另一种可能。部分上市公司与汉富控股及诺远资产旗下私募基金订立的融资协议是否真的包含了股票质押这一增信措施？某券商从事股权质押相关业务人士告诉记者，股权质押分为两种，一为场内，二是场外；但不论是场内质押还是场外质押，均需在中登网登记。“不登记就不存在质押的说法了”，他说。考虑到上述内部人士所称部分上市公司在向诺远资产质押股票时从未在第三方平台上登记，债盈宝及昭阳增利系列所谓股权质押融资项目的真实性令人怀疑。

债务还是资产？

另一方面，为安抚投资人情绪，目前，诺远资产方面提出了将部分债权打包成资产包 *** 给投资人，由投资人自己向债务人追索的方案。有投资人就此咨询诺远方面，询问 *** 的是资产还是债权；诺远方面的答复是“债权”，但同时又表示，“债权就是资产”。

事实上，以财联社记者掌握的材料来看，诺远资产及汉富控股在抵质押物设置方面态度并不坚决。例如对上文提及的山东天业3.8亿元贷款，诺远资产方面仅要求该债务人上市母公司山东天业恒基股份有限公司（现ST天业，600807.SH）及其法人曾昭秦出具保证函。与之相似，在汉富控股委托中信银行北京分行贷款2亿元给中科建设开发总公司的过程中，也仅有关联企业中科建飞投资控股集团有限公司与中科建设开发总公司法人顾玮国就债务履约进行了连带保证。不论是作为上市公司的山东天业，还是持有大量商业物业的中科建，均没有向出资人提供股票质押或土地质押。

部分投资人因此对债盈宝的合法性提出了质疑，一位投资者撰文称：“债盈宝就是资金池，没有明确的底层资产。试想：如果发生问题的之一时间，通过官方渠道向广大投资者公布债盈宝的总额，所有对应的项目，（真的需要保密的可以打*呀），请个公信力高的会计事务所出个报告。我想绝大多数投资者都会安心多了，也会给予极大的理解的”。

某资管咨询公司分析师告诉记者，和私募基金合作的股票质押业务，很可能只是合同约定，并没有进行股票质押登记，所以才会要签保密协议。“只要是进行了股票质押登记，在中登网都是有记录的，超过5%就一定要公告。你如果没有做质押登记，实际是一种合同约定的融资行为。所以出了问题就没办法处理质押股票，只能向上市公司股东通过合同追索。正常股票质押业务，出了问题可以平仓的”，他说。同时，该分析师还表示，“非金融机构融资成本显著高于银行券商，因此上市公司在经营情况较好时往往不会考虑财富管理公司这样的通道”。

据上述诺远华东某区负责人表示，汉富控股已聘请德勤会计师事务所驻场查账，不日将公布审计结果。

对于上述情况，财联社记者曾向涉及的各家公司提出采访请求。兴业矿业回复称，该公司及控股母公司均未与汉富控股或旗下私募基金有业务往来。西部资源回复称，股权质押公告需经大股东及中登网通知并提交交易所审核，相关信息可以在公告中查询。聚力文化回复称，该公司严格遵守交易所信息披露规则，对持股5％以上的股东历次质押情况均进行了公告，股票质押的具体情况均以公告为准。截至本文刊发时，其他公司尚未做出回应。

记者就上述问题，给诺远资产发了采访传真，但暂时没有获得回复，记者也曾数次尝试 *** 联系相关负责人，但 *** 一直无人接听，最后记者数次前往公司现场，但接待人员没有透露具体兑付安排和资金流向等信息。

二、除了贵州茅台，还有哪些也是细分行业的龙头？

优质答案1：

在回答这个问题之前，我们首先应该搞清楚什么样的企业才算是行业的龙头，接下来我从近几年对公司基本面的研究来说一下自己对于行业龙头的理解，并在回答的最后列举出一些细分行业的龙头企业。

目前从经济学的角度来看，市场被分成“完全竞争”、“垄断竞争”、“寡头垄断”、“完全垄断”四种类型，而目前“完全竞争”和“完全垄断”的市场几乎是不存在的，我们可以把农产品的市场暂且当做是“完全竞争”市场，而把石 *** 业（仅由两桶油这两家国企组成的市场）暂且看成是“完全垄断”市场，除此之外的大多数市场都是“垄断竞争”和“寡头垄断”两种市场竞争形势，而之所以市场会产生龙头企业主要就是因为这两种市场形势占据了主导地位。

作为龙头企业，我对此的理解是如果其所处的行业为“垄断竞争”行业的话，那龙头企业的市场占有率须得较高，或是拥有较强竞争力的核心技术；如果其所处行业为“寡头垄断”行业的话，那龙头企业就不止一家，可能是两家甚至是三家，但是同样的公司也必须具有核心技术保障公司的核心竞争力。

那么，在实际的市场中，有哪些企业为其所处细分行业的龙头呢？

1、家电行业

格力电器、美的集团

2、汽车玻璃

福耀玻璃：公司是国内更具规模、技术水平更高、出口量更大的汽车玻璃生产供应商，公司的产品标志“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国名牌”和“中国驰名商标”。

3、工程玻璃

南玻A：公司是中国玻璃行业更具竞争力和影响力的大型企业。

4、运营商 ***

中兴通讯：公司是全球领先的综合性通信制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一。

恒大武器三：灌输理念，炒股炒概念

保险信托资金给市场感觉是一直是以优质股为操作对象的，尤其是举牌股大多是绩优股，但恒大系则剑走偏锋，无论是举牌的廊坊发展，还是玩暧昧的梅雁吉祥等个股均是股权分散，业绩较差，几乎找不到太多亮点的上市公司，在举牌前也是低迷的走势，但恒大高调介入，宣布其有价值，给市场一种理念时，这些个股是“宝贝”，只是你们看不出来，一段时间之后市场认可了这样的走势，毕竟其真的涨了，股市中很多时候投资者就是不理性，只要涨就跟，只要能赚钱就买（这是人性，面对涨停板，连续涨停板，谁能无动于衷？所以这就是市场中的人性，没有能力高低之分），结果恒大买什么就跟着买。当这样的理念被市场接受了，恒大就开始“买入——公告——跟风盘介入——拉高——派发——撤离”，等市场知道其撤离了，那已经是一段时间以后了。

反思：恒大利用资金优势的犀利手法，股民如何应对？

从操作结果来看，中国恒大上半年的净利润为71.37亿，而如今在股市中仅三季度浮盈就超过了150亿元，几乎是主业的两倍，这样的手法不得不感慨其犀利。不过，股民也要反思，成为接盘侠不要紧，被恒大割韭菜了也可以接受，毕竟之前也不是没有出现过，但要避免以后重复犯错。玉名认为有三点可反思

之一，追资金，还是追趋势？在恒大系之前，我就提出过股民总是追寻某个涨停板敢死队资金，或者说是王亚伟等牛基金经理等做法是有误区的，因为基金和大资金公告都是滞后的，个股如今没有大资金介入未必不好，因为资金进来就会导致水涨船高；而资金在其中未必是好事儿，因为资金撤离就会下跌，而这些股民把握不了，也没法提前知道消息，永远都是消息的末端。所以，对股民来说个股要追求趋势，而不是某一路资金，即便要追，一定是提前挖掘和伏击。

第二，市场中资金赢利模式是不同的。《股市钱规则》书中反复介绍过，大资金有大资金的模式，类似举牌、质押、ETF，包括恒大、游资等利用“广告”效应吸引接盘等，但这些并不是适合股民的，很多工具你用不了，也没有那么大的资金量和市场影响力，所以利用自己优势，而不是盲目复制大资金操作才是关键。

第三，“你打你打的，我打我的”这是股民应该做的。之前文章中我介绍过，今年多次上演权重股拉指数，而股民追进去就被套的走势，就是源于大盘权重股不是股民可以玩的起的，这些个股没大资金运作，就是织布机的走势，连T都做不了；所以，玉名认为散户要利用自身灵活特点，把握那些清晰的、看得懂的个股，比如说四季度就是一个各种风险因素、未知因素的时间，比如说谁都不知道美国总统大选谁获胜，不知道其如何调整政策，不知道意大利公投结果，不知道年底资金结算压力会如何导向，但有一点明确那就是黄金股的避险机会。同样类似，ST摘帽股机会是四季度固定行情，那么这些才是股民应该去操作的板块。

优质答案2：

什么是题材股？题材股指的是具有炒作题材的股票。通常指由于一些突发事件、重大事件或特有现象而使部分个股具有一些共同的特征或者题材，这些题材引起市场大众跟风热炒，因而成为我国股市的一种特殊现象。投资者可以根据某些规律参与题材股的炒作，炒作 任何股都有题材，并且不止一种题材，题材种类繁多，而且不时的会有新题材的诞生。题材诞生的土壤大概有这么几种：

（1）政策：

政策是题材更大的土壤。A股是政策市，炒股要听党的话。政策对股市的影响直接而又强大。这些政策包括了政治政策、经济政策、区域发展政策、行业发展政策、资本市场的体制改革政策、信贷政策等等。

（2）技术创新：

技术创新包括原创新的技术革命，也包括技术的新应用和更新换代。技术创新是推动社会的原动力，之所以能诞生题材是因为技术创新会带来新的社会变革和商业机会，会改变人类的生活。比如最近一年来炒过的新能源车、锂电池、充电桩、脑科学、区块链、量子、生物工程等等。

（3）重大事件：

指有影响力的时间，比如互联网大会、奥运会、地震、战争、流行性病毒等等。

（4）价格变动：

价格是企业最直接的传导因素，价格上涨，利润马上上涨。

（5）行业周期：

行业周期是经济学的概念，航空、证券、地产、造船、大宗商品都具有明显的周期性，这些叫周期性行业，而不受周期性影响的行业，比如说医药，不管经济形势如何，大家一样看病吃药。

（6）资产重组：

资产重组是A股更爱讲的题材，因为这是个灰姑娘变天使的故事，最充满想象力。也是最容易发生老鼠仓、利益输送的题材。资产重组包括了资产注入、借壳上市、收购兼并、股权置换、定向增发、整体上市等等。

（7）业绩和股利政策：

每年业绩预告出来的时候，业绩好的总能涨不停，那些业绩翻几倍甚至几百倍的股基本上都会几个一字板。股利政策，通俗点来说就是高送转，一年几波，年报送转预期、预案、抢权、填权、中报送转预期、预案、抢权、填权等，简直就是每年必有的精彩节目，前段时间的名家汇、煌上煌，涨到你怀疑人生。还有些季度报送转等。