在加密货币市场的风云变幻中,比特币作为“数字黄金”的标杆，其价格走势始终牵动着全球投资者的神经，过去一个月，比特币价格在宏观政策、市场情绪与多空博弈的多重作用下，走出了一轮典型的“过山车”行情，从震荡整理到突破拉升，再到高位震荡，每一个关键节点都成为市场参与者关注的焦点。

月初震荡筑底：多空分歧显现

本月初,比特币价格在4.2万至4.5万美元区间展开窄幅震荡，此时市场正处于美联储加息预期的消化阶段，美国公布的CPI数据虽有所回落，但核心通胀仍显粘性，导致投资者对货币政策走向产生分歧，技术面上，比特币价格在200日均线附近反复测试，成交量持续萎缩，表明多空双方均保持谨慎态度，值得注意的是，机构持仓数据显示，灰度比特币信托（GBTC）在此期间持续出现净流出，暗示部分长期资金选择逢高减仓，为后续走势埋下伏笔。

中旬突破拉升：流动性驱动行情

随着市场对美联储加息周期接近尾声的预期升温,比特币在月中旬迎来关键突破，6月10日，美国劳工部公布5月CPI同比上涨4.0%，低于市场预期的4.2%，数据公布后比特币价格应声拉升，单日涨幅超过5%，此后三天，价格延续强势，一举突破4.8万美元阻力位，并于6月15日触及月内高点5.2万美元，此轮上涨的核心驱动力在于宏观流动性的改善预期，叠加欧洲央行加息步伐放缓的共振效应，风险资产整体受到提振，链上数据显示，当 addresses（持有地址数）超过1000 BTC的“巨鲸”地址活跃度显著提升，大额转账频现，表明机构资金重新流入市场。

下旬高位震荡：获利了结与逢低承接

在触及月内高点后,比特币价格迅速回落至4.8万美元下方，进入高位震荡阶段，前期获利盘选择集中了结，导致抛压增大；4.5万美元至4.7万美元区间形成较强支撑，买盘逢低承接意愿明显，6月20日，美联储维持当前利率不变的决定落地，市场反应相对平淡，比特币价格在4.6万至4.9万美元区间反复拉锯，值得注意的是，期权市场数据显示，25万美元的看跌期权集中在6月28日到期，行权价多在4.2万美元至4.5万美元区间，表明市场对短期回调空间存在一定预期。

技术面与基本面共振：未来走势的关键变量

回顾过去一个月的走势,比特币价格波动呈现出典型的“宏观驱动 资金博弈”特征，从技术形态来看，价格在突破前期整理平台后，MACD指标形成金叉，但RSI指标已进入超买区域，短期需警惕技术性回调，基本面层面，市场焦点将转向美联储后续政策路径、美国大选政治风险以及比特币现货ETF的审批进展，这些因素将共同决定比特币中期的运行方向。